台湾首富郭台铭曾经说，马云是一匹会飞的马，飞到了云上，所以叫“马云”。现在，这匹马成了资本市场最红的马，他的公司阿里巴巴蹿上了云端。
买这匹马的人，无疑获得了丰厚的回报。软银（中国）就是这样的买主，他们累计的几千万美元投资，已经变成了几十亿美元。
即使是阿里巴巴上市当日，软银（中国）总裁薛村禾和他的团队也正在外奔波，至今也还没来得及开启香槟庆贺一下。软银的另一名合伙人华平当时倒是在北京，边看电视转播，边开启了一瓶红酒。
金庸曾经为阿里巴巴题词“临渊羡鱼，不如退而结网”。现在，很多人在“羡鱼”，而软银早就结好“网”了。
“真的英雄”
一个公开的故事版本是：创业之初，马云被邀请去见一个他“一定要见”的人，去了北京之后，才发现是孙正义。当时是一堆创业者，每个人被允许在孙正义面前讲十分钟他们的生意模式。马云讲到六分钟的时候，孙正义打断，说我要投你们。
这是一种近乎疯狂的举动。尽管风险投资有风险之名，却一向对风险有着苛刻的审慎态度。
六分钟台面热闹的背后却是精心的调研。“我们投资阿里巴巴是标准动作。”软银合伙人宋安澜说。这意味着市场调查、尽职调查、宏观预测、团队了解等程序一个不少。
薛村禾告诉《第一财经日报》，当时电子商务非常热闹。软银（中国）一共和四家公司聊过，每个人的故事都相似。软银同意宏观上的想法，认为这个行业有机会。但是要判断“谁是赢家、凭什么赢”，却大费周章。
尽管孙正义愿一掷千金，但软银日本总部似乎并不愿只押宝阿里巴巴，在这四家中投资了另外一家，并让软银（中国）考虑跟进。薛村禾团队却和总部说，要投就只投马云一家。当时软银总部很多人不理解这一想法。
软银毅然决然最终下注马云，薛村禾说，决定性因素还是落在了人上面。
阿里巴巴的创业团队有18人，这么多人的创业团队是极其少见的，一般公司的创业团队都是两三个人。能把这18个人整在一起创业，本身就说明马云的领导力很强。
“这18个人从马云做中国黄页时就在一起了，不是马云临时‘吹哨子’把他们‘纠集’在一起的。他们不是乌合之众。”薛村禾说。“18棵植物要种在一起都很不容易，更何况18个有血有肉有思想的年轻人，他们还可以一个目标往前走。马云是一个愿意和人分享的人。”
另外，马云居然能在那么早期就把蔡崇信请入帐中，做CFO，也为他“加了分”。蔡崇信耶鲁毕业，做过律师，是欧洲一家投资公司的亚太投资经理，年薪几十万美元却甘愿在马云这里领500元的月薪。
接下来，薛村禾多次在董事会发表对阿里巴巴发展数据的预测，他说自己曾因大胆地在董事会给大家描述阿里巴巴未来成功的蓝图而“臭名昭著”。在2003年阿里巴巴以市值3亿美元融资时，他预测在两年左右公司的价值能高速增长至10亿美元以上。“3亿的估值很便宜。”与软银总部沟通后，软银再度出手投下不少资本。
当时只有一个人相信这样的目标，那就是马云。
2005年中，阿里巴巴合并雅虎（中国）之后，薛村禾曾在软银内部的一个文件中预测，在3年内，阿里巴巴将发展成当时的5倍，市值至少达到200亿美元。“但是我又一次错了，阿里团队又一次推翻了我们的预测，他们用不到2年半的时间完成了目标。”薛村禾如此笑谈，而马云当时并不知道这一预测。
正是这些预测，使得这项回报可能上百倍的投资得以实现。
预测如此精准，薛村禾说得益于和团队一起摔打、滚爬。“我们有直觉”，当然这种直觉来自对于基础数据的研究，并且根据前一年目标实现的情况来类推下一年的速度。
“Chauncey（薛村禾）本身在UT斯达康等公司做过，经历过公司从小到大到上市的过程，对公司成长的判断是过来人，另外对宏观市场有判断，对团队有信心，看得深一点。”华平对于这种准确预测似乎并不为奇。
2001年、2002年阿里巴巴最艰难的日子，薛村禾在和孙正义沟通的过程中，始终告诉他阿里巴巴是一个“真实（REAL）”的公司。马云做淘宝时，薛村禾是马云圈子之外第一个知道的，也是第一个投资支持他的。在SARS的时候，薛村禾也经常告诉马云“100％支持你”。这种认可也许是对阿里巴巴的一种信心投票，也有助于提升市场对它的信心。
但是，薛村禾也特意强调：“他们（阿里巴巴团队）才是真的英雄。”
谈到2005年阿里巴巴收购雅虎（中国）的事情，薛村禾还透露，外界都认为这一并购是软银推动的，其实是马云自己提出的。只是由于孙正义和杨致远的特殊关系使得这一过程更加顺利。
现在，阿里巴巴已经上市，作为风投商，软银会不会减持阿里巴巴，什么时候减持？薛村禾表示，这些由日本方面来决定。但据他所知，没有这样的计划。
投资有道
马云是软银投资的创业家的一个“模板”，还是“另类”？
“世界这么大，没有两人一模一样。”薛村禾说，马云团队具有特殊性，2003、2004年软银已经没有人怀疑马云会成为世界级的商务领袖，“但是如果说从第一天开始我们就这样认为那是吹牛。”
薛村禾他们还投资过江南春的分众，他认为江南春也有自己的个人特质。而马云和江南春的共性是“具有自己形式的领导力，具有前瞻性，学习速度其快无比”。
薛村禾还提到一个创业者中的“标本”：PPLIVE公司的姚欣，认为他“虽然现在不能跟马云比，但是却很有机会成为这样的人”，“年纪很轻，悟性非常好”。软银在姚欣还在读研究生、公司只有两个人时就投资了他。
“姚欣是那种创业一定会成功的人。”华平分析，姚欣的PPLIVE做的是P2P的视频网站。首先，P2P视频网站有很多参与者，宏观上肯定有一家会成功，这就像当时B2B网站有很多家，肯定有一家成功一样。
“第一次见到姚欣，是在华中科技大学。他穿一件汗衫，穿着拖鞋，计算机放了一床。我们一眼就看中他很有远见，很执着。我们花了九个月去调研，包括去美国了解P2P技术和市场。”宋安澜说。
华平将投资公司按照起步阶段的特点分成两类:“市场导向型”和“技术导向型”，前者主要看人的远见、市场开拓能力和商务能力，阿里巴巴和分众属于这类；技术导向型则包括张江很多IC设计企业，包括PPLIVE也是从技术起步的，主要看技术上是否存在进入壁垒。最终公司发展到一定阶段这两种类型就会合并。而对于技术型公司，也会判断人是否具有情商，技术创业者会不会是“书呆子”。
“好日子刚开始”
有过阿里巴巴和分众等高回报的投资案例，软银（中国）足以成为中国乃至全球创投基金回报率的佼佼者。目前，软银（中国）投资基金不单有软银的投资，还有国际金融公司（IFC）等股东。基金规模有6亿～7亿美元，专业投资人有十几名。
早期，软银以IT为主要投资方向，现在，也在向医疗、能源、环保和消费品、零售等领域发展。IT和非IT行业投资已经各占半壁江山。“地产我们不投，医疗行业的药我们不投，但是投医疗器械。区域上，早期我们投一线城市，现在朝二、三线城市的企业发展。”华平说，现在不单是美元、欧元的投资资金在中国“晃荡”，人民币也参与其中，竞争空前激烈，在一线城市，通过顾问公司来找投资的项目要价都很高。宋安澜则告诉本报记者，自己正在关注一些清洁能源的项目。
“（风险投资行业的）好日子才刚刚开始”，每周工作60小时以上的薛村禾充满憧憬。过去一年，软银在中国投了十几个项目，这些项目是从1000多个中挑选出来的。
“市场会很快细化，风险投资和私募股权投资会完全分开，不同团队会投不同行业。现在人民币基金刚刚起步，三四年后人民币基金会越来越大。”华平对于风险投资市场作出上述展望。
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