新交所执行总裁谢福华认为，上市审批时间将大为缩短，“一家企业只需5~6周就可完成新板上市，而在原来的SESDAQ上市，这个过程往往需要12~17周”
向指定保荐人下放上市审核权、取消上市财务准入、对上市公司规模无限制……新加坡证券交易所（下称“新交所”）下月将推出名为“凯利”（Catalist）的新创业板市场，意欲在全球日益激烈的交易所竞争中取得优势。
新交所昨日表示，“凯利”市场将于12月17日推出，将全面替代现有的自动报价市场（SESDAQ）。“新板市场将主要针对亚洲企业和投资者，但同样对亚洲以外的企业开放。”新交所主席J Y Pillay在声明中表示。
“凯利”市场将引入新的保荐人制度，公司上市审核权将下放给新交所指定的保荐人，保荐人只需向新交所报备。保荐人拥有上市公司监管权，而新交所将通过监管保荐人来控制市场。此外，“凯利”将取消所有财务准入标准，对公司规模也无限制，新规则要求上市公司继续聘请保荐人来维持公司的上市地位。
据悉，明年1月有望公布第一批保荐人名单及首批上市时间。
新交所执行总裁谢福华认为，这可以大大缩短上市审批时间，“一家企业只需5~6周就可完成新板上市，而在原来的SESDAQ上市，这个过程往往需要12~17周”。
缩短上市审批时间无疑将受到企业欢迎，因为过长的等待往往意味着很大的不确定性。而新交所自身也将得到好处，因为新增上市公司的规模有无限的空间。
不过，监管权限的下放也可能引起一些担忧。由于有权决定企业是否可以上市、负责企业监管、允许持有被监管企业的股份（最高限额5%）、向企业收费，保荐人的独立性将成为新板能否正常运行的最关键因素之一。为此，新交所单独设立了新板监管部门。
谢福华认为，从长期来看，各方利益是共同的，保荐人有动力推动合格的公司上市以维持市场地位和竞争力，而新交所的监管及法律将约束保荐人的行为。
新交所并不认为新板市场的推出降低了对上市的要求。“并不是降低了要求。”新交所上市部主任黄良颖表示，这只是不同的监管策略而已。
拥有近20年历史的SESDAQ市场目前总市值仅110亿新元，只占新交所总市值约1.3%。
SESDAQ市场现有的上市公司，将有至少2年时间适应新规则，符合主板上市要求的还可以申请转板，而无法找到保荐人的公司将面临退市。
新交所希望“凯利”这种类似英国伦敦AIM（Alternative Investment Market）市场的制度可以带来成功，后者在过去几年中取得了辉煌战绩。去年AIM市场的融资规模达到157亿英镑，而2003年时仅20亿英镑。AIM市场的上市公司退市率，在过去4年中一直保持在3%以下。
新交所并非唯一希望在创业板市场寻找新机会的亚洲交易所：中国的深圳证券交易所正在努力完成已讨论了长达10年的创业板；日本东京证券交易所也与英国伦敦证券交易所合作，可能明年底推出同类市场。
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江南 缪晓旦
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