受累于愈演愈烈的金融危机，今年以来，对冲基金行业遭受了沉重的打击。9月份，对冲基金平均损失达到4.7%，为近10年来该行业的最差月度表现。如今，对冲基金的基金经理们正在反省他们所犯下的错误，尽力给投资者们一个合理的解释，并表达他们对未来的看法和建议。
此外，据路透社报道，一位对冲基金业内高层在本周一的路透峰会上表示，受到金融市场动荡的影响,对冲基金数量到明年底可能会减半，幸存者极可能调低费用。
SEC卖空禁令加剧9月损失
总部设在纽约的绿光资本公司（GreenlightCapital）的基金经理大卫·艾因霍恩（DavidEinhorn）指出，他所管理的3只基金在9月份下跌了17%的部分原因应归结为外部因素。在给投资者的信中，艾因霍恩这样写道：“我们相信，我们的投资组合管理一直都是合理的。”艾因霍恩今年39岁，他指出，美国证券交易委员会（SEC）9月18日发布的金融类股票卖空禁令是上月他们遭受损失的重要原因。该10月9日到期的禁令，最终包括了标准普尔500指数中约15%的公司。
众所周知，空头交易中，投资者借入其预期将会下跌的股票并将其卖出，随后以更低的价格买回，赚取其中的差价；而多头交易中，投资者是买入并持有预期将会上涨的公司股票。在艾因霍恩看来，在卖空禁令实施后，市场的卖空机会远远多于做多机会，尤其是他们的投资组合中的金融类股票，更是有着丰富且难得的做空机会。
事实上，艾因霍恩的抱怨的确是有其道理的。今年早些时候，他就预计到雷曼兄弟会陷入困境，他将对金融类股票采取做空策略，直至市场恢复正常。
对冲基金“低头认错”
位于康涅狄格州的对冲基金格林威治（Greenwich）的管理人杰弗里·简戴尔（JeffreyGendell）在10月1日写给客户的信中说：“我们显然低估了几件事，这其中，最重要的是，投资者排队争相从基金中撤退，共同基金遭遇了创记录的赎回，而对冲基金同样遭受了“赎回海啸”（thetsunamiofredemptions）。简戴尔在信中还写道：“我本质上不是一个容易紧张不安的人，但目前的这种情况的确让我非常不安。”
资料显示，他管理的唐提（TontinePartners）基金9月份暴跌了59%，今年以来，跌幅已达67%。49岁的简戴尔此前曾预期钢铁股、工程机械、航空和化工企业的股价将因石油价格回落而上涨，但事实恰恰相反，上述股票9月份一落千丈。
在今年来已损失了43.5%，现在还持有超过50%比例的现金和美国国债的阿提克斯欧洲避险基金（theAtticusEuropeanFund）的基金经理大卫·斯勒格（DavidSlager），其在10月1日给投资者的信中也言辞诚挚，“我相信我们现在将我们的主要关注焦点放在资产保全和流动性上的做法是审慎而必要的。”
对冲基金数量明年可能减半
根据路透社的报道，一位对冲基金业内高层在本周一的路透峰会上表示，受到金融市场动荡的影响,对冲基金数量到明年可能会减半，幸存者极可能调低管理费。
富豪投资者对对冲基金遇挫的担忧与日俱增,并开始迅速撤出资金。这些投资者令对冲基金业资产在过去三年翻了一番,达到1.9万亿左右的规模。
对冲基金今年平均亏损约为10%,客户开始提出赎回要求。他认为明年对冲基金数量可能减半，“我们现在大约有8000只对冲基金，明年年底可能降到4000只。”他补充称，很多对冲基金不能吸引足够的资金维持日常运营。
总部位于苏黎世的瑞士信贷集团股份公司9月29日的一份分析师报告预测，在未来两年内，将有高达三分之一的对冲基金可能会关闭。根据对冲基金研究（HedgeFundResearch）提供的数据，截至2008年6月30日，对冲基金管理的资产合计高达1.9万亿美元。不过，从目前情况看，情况的确不容过于乐观：今年的巨额投资损失意味着许多对冲基金将无法收取通常是收益的百分之二十的业绩提成费；至于管理费，通常是基金资产的百分之二，无疑也将大幅萎缩。
对冲基金对未来仍充满信心
近段时间以来，基金经理一直在卖出资产筹集现金，以备应对他们预期中的年底赎回高峰，同时也是为寻找波动幅度已创出历史新高的市场中的新机会。
掌管一只投资另类金融服务类股票基金的简戴尔（Gendell）表示，他正在不断扩大对区域性银行的投资，他和他的团队认为，未来两到三年内，区域性银行将会进入一个显著的盈利增长时期。在给投资者的信中，他说他所掌管的唐提金融合伙基金（TontineFinancialPartnersLPfund）9月份是上涨的，但并没有透露过多细节。唐提正在号召让投资者增加投资，以更好地把握和利用这次下跌机会。
总部设在纽约的绿光资本公司的基金经理大卫·艾因霍恩告诉投资者，他的基金目前所采取的投资策略比任何时候都要保守。虽然，近四分之三的基金资产，包括杠杆，都是看多的，但大多已经通过空头头寸抵消了，二者的净差距不足9%。
另外，对冲基金绿光（Greenlight）也将于11月1日向少数新投资者打开申购，在他们看来，明年，市场将迎来不错的投资机会。
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对冲基金身陷困境降手续费将成趋势
9月份是对冲基金经历的最糟糕的一个月，对冲基金平均损失达到4.7%。人们把这归咎于对冲基金的持续亏损和流动性问题。9月份对冲基金赎回量是之前月均赎回量的7倍，深陷困境的对冲基金目前不得不通过降低手续费来留住流失的客户和资金。
对冲基金身陷困境
美国投资研究公司TrimTabs表示：9月份是对冲基金经历的最糟糕的一个月，对冲基金平均损失达到4.7%。同时，资产规模方面也遭受了平均6.2%的缩水，投资者9月从对冲基金撤资430亿美元，这个赎回量是之前月平均赎回量的7倍。在这些受困扰的基金中，最大的两家是Citadel投资集团和Highland公司。
Citadel承认，它的旗舰公司Kensington基金公司和Wellington基金公司持有150亿美元的资产，今年以来已经缩水了26%至30%。
但位于芝加哥的Citadel总部否认了它们追加保证金有困难和面临大规模赎回的传言。据熟悉大型对冲基金公司的交易员透露，管理140亿美元资产的Highland公司正被迫平仓。而了解Highland公司行动第一手资料的交易员称，Highland正在卖出大量资产，但他不确定这是大规模平仓的开始，还是只是为了应对赎回而进行的较大卖出。
降手续费将成趋势
基金们的收益下滑已经是毫无疑问的了，问题是它们是否面临着未来的巨额赎回，而这迫使它们降低基金费用以挽留客户和资金流走。
面对危机，拥有超过30亿美元的对冲基金Ramius率先削减了其未来两年的手续费用，将未来两年的利润提成费用降至15%。Ramius的发言人PeterCohen说：“至少目前，赎回在减少。而公司费用打折以留住顾客的策略还有可能带来新的资本。”
华尔街市场人士评论：“今天我们看到的Ramius的举动可能代表了未来这个行业的一个趋势：基金下调手续费以维持客户和资金，虽然不一定会破产，但削减费用是这些基金未来的必然趋势。”
(编辑：中国电动车网)
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