汤森路透旗下Datestream近日发布研究报告指出,中国经济已出现诸多泡沫化特征;并警告称,低利率时代或将很快结束.
报告指出,从固定投资对GDP的高贡献率、信贷快速增加、房价飞涨等种种迹象看,中国经济目前已出现诸多泡沫征兆.
"不过,从中国央行年初迄今的行动看,低利率时代可能很快即将结束.考虑到过去两年实际人均收入一直在下降,因此任何可能的利率收紧都将打击消费领域.如此一来,可能扭转经济周期,重创房地产业."
低利率是导致过去数年中国投资和信贷飞速上升的强大助力.报告指出,"2009年中国固定资产投资占国内生产总值(GDP)的比重已达到约44%的历史高点,预计未来八年仍将维持在40%以上.这个数字远远高于日本及美国房地产泡沫期的水平."
日本和美国分别在1985-91年和2001-06年间出现房地产泡沫,当时固定投资对GDP的贡献约分别为31%和16%.
此外,中国信贷增长迅猛并超越趋势水平,也是"泡沫化"的一个重要征兆.去年第四季中国国内信贷增速创下30.9%的10年高位,是2008年第四季所及低点的接近三倍,当时为增长11.7%.
在高投资和高信贷的拉动下,中国楼市也异常火爆.自2003年以来,中国国内房价累计上涨大约116%,远远高于日本及美国房地产泡沫期的115%及45%的涨幅.
不过报告也指出,近期中国政府采取的诸多调控房地产市场的举措,已令楼市出现些许冷却迹象,目前房价增速已经放缓,暗示正面临下行压力.
针对高温不退的楼市,中国政府近期祭出连环拳,包括收紧首套和二套房贷款,银行可根据状况,暂停第三套住房贷款,限制异地炒房等.但4月房价涨幅仍再创历史新高,同比上涨12.8%,为连续第11个月上涨.
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