加息预期强烈 央行票据发行利率继续走平

来源:星岛环球网      2007/6/15   浏览2538次   

中国央行14日以利率招标方式发行了2007年第六十期央行票据,并以价格招标方式发行了2007年第六十一期央行票据。发行结果显示,当日在公开市场招标发行的30亿元人民币三年期央票中标利率3.43%,与上周持平,320亿元三个月期央票中标对应收益率也持平于上周的2.7461%。

据《中国证券报》报道,本周公开市场到期资金量为1700亿元,而本周通过央票回笼的资金仅为700亿元,如果余下时间央行不发行定向央票或进行其他操作,本周将继续净投放资金,而净投放量也“升级”到1000亿元。

市场人士表示,尽管央行在公开市场发行的央票收益率再度持平,但由于机构对加息预期仍然强烈,债市仍难以刺激。分析人士表示,如果本周末没有新的紧缩措施出台,下周央票利率可能将继续走平。

央行票据是中央银行为调节商业银行超额准备金而向发行的短期债务凭证,其实质是中央银行债券。加大央行票据发行量是为了将资金抽离市场,也就是增大货币回笼力度,控制流动性过剩。

5月18日央行宣布加息,与上一次央行在今年3月17日宣布加息时不同,央行票据发行利率并没有在本次加息之前出现市场预期中的预先上扬引导,而正是这一反“常规”的特征,令市场无一例外地认为央行票据利率会在加息后出现相应的抬升而进行消化。


在1年和3年期央行票据利率都经历了跳跃式的升级之后,市场认为其利率上行空间已经不大,而很有可能在微调之后再次恢复到一个持续的平稳阶段。国联证券分析师石鑫杰指出,控制利率平稳是央行的根本目标,而1年央行票据利率作为风向标,在未来两个月左右的时间里,预期不会超过3.12%。

加息在带来央行票据利率抬升的同时,也给中短期债券造成了不小的冲击波,但是目前市场的资金面仍然相对宽松,这样一来,资金便拥挤到了期限更短的债券中去。交易员指出,“中长债调整太快、中短债又不容乐观,现在市场配债都倾向把期限缩短至半年以内。”


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