中国证券化率逼近100％
昨天，沪深两市的股票总市值随指数一起再度创出新高，达到20.68万亿元。相比去年２１．０８７万亿元的GDP总量，中国股市总市值占ＧＤＰ的比重已经接近98.07％，这意味着中国资产证券化率已近１００％。
证券化率较高意味着虚拟经济规模较大，在国民经济中的作用较大。英美等成熟市场资产证券化率一般超过100％，新兴市场大约70％～90％。
沪深交易所昨日公布的数据显示，截至昨日收盘，沪市的股票总市值达到了159211.27亿元，流通市值则达到了46300.79亿元。深市股票总市值则为47601.1亿元，流通市值23989.74亿元。两市总市值合计达到了20.68万亿元，流通市值合计达到了70290.53亿元。流通市值占据了总市值的33.99％，超过了三成。
国家统计局数据显示，上半年国内生产总值为１０６７６８亿元，去年的经济总量经修正后为２１．０８７万亿元。
中信金通证券首席分析师钱向劲表示，沪深两市总市值占GDP比重接近100％，说明国内的资本市场正在不断地发展壮大。随着经济的好转，资产也开始相应膨胀。同时也从另一个侧面证明了目前证券市场的繁荣，以及财富效应在证券市场的体现。
海通证券研究员杨红杰则指出，和国外股市相比，沪深两市股票总市值占GDP比重不断加大，一方面说明我国股市在经济运行中的地位不断提高，对经济发展的影响不断增强；另一方面说明我国股市对经济发展起到了直接融资的作用，为经济的发展作出了贡献。
但是，我国股市的发展水平仍未达到发达国家水平，尤其是债市的发展比较落后，股市总市值的迅速扩大也存在着不确定性的影响，尤其是流动性过剩导致股市总市值呈现“虚胖”状态，在量上实现了突破，但是在质的方面仍需要不断地发展。
一位业内人士也认为，尽管沪深两市股票总市值逼近GDP，但是流通市值仍相对较小。目前我国股市流通市值仅占股票总市值的三分之一，大多数股票仍然处于不能流通状态，股市充当经济“晴雨表”的作用仍然不能完全得以体现，所以实际的证券化率并没有这么高，而国外成熟资本市场则基本上都是属于全流通的状态。
然而，随着“大小非”解禁、H股和红筹股等的A股发行以及更多的新股上市，股市这一作用将得以加强，使经济和资本市场能够更加紧密地联系。(王斌)
名词解释
证券化率
指的是一国各类证券总市值与该国国民生产总值的比率，实际计算中证券总市值通常用股票总市值来代表。证券化率越高，意味着证券市场在国民经济中的地位越重要，因此它是衡量一国证券市场发展程度的重要指标
五大因素推动总市值超２０万亿元
沪深两市股指频创历史新高，两市总市值突破２０万亿元大关，是什么推动市值的快速提升？
回顾两年来中国股市发展历程，沪深两市总市值从２００５年７月２８日的３万亿元一路走高，到２００７年８月３日突破２０万亿元，在短短两年时间里增长了６．６倍左右。
股权分置改革启动之后，两市总市值于２００５年７月２８日触底反弹，突破３万亿元，占当年ＧＤＰ的比例约为１６％。之后，总市值于２００６年４月、５月连续突破４万亿元和５万亿元关口。
２００６年１０月２７日，工商银行“Ａ＋Ｈ”股成功发行后，沪深两市总市值突破６万亿元。２００６年底至２００７年初，沪深两市总市值不断创出新高，在２０天里连续突破８万亿元、９万亿元、１０万亿元大关。
今年以来，在短短几个月之内，沪深总市值实现了从１０万亿元到２０万亿元的成倍增长。
分析人士认为，宏观经济的高速增长、企业盈利的快速提高、流动性过剩、股权分置改革和大盘股上市等五大因素推动了市值的快速提升。
两年来，中国经济保持了两位数以上的快速增长，经济基本面向好。这是中国股指屡创新高、总市值快速攀升的重要支撑。国家信息中心经济预测部主任范剑平分析，今年以来，中国经济偏快转向过热的趋势更加明显，全年经济增速将高于去年，有望达到１１．３％。与此相对应，中国企业的盈利增速加快。统计显示，去年上市公司年报业绩增幅高达４６％，今年一季度加权每股收益环比增长达到４２％。中金公司董事总经理邱劲说，估计今年上市公司会有接近３０％的盈利增长。
中欧国际工商学院许小年认为，２００５年到现在，两年间资金供应在不断加速，供应充裕，奠定了本轮行情最坚定的基础。此外，低利率和人民币升值的预期也加速了流动性过剩，推动了中国股市和总市值的上涨。
两年来，工商银行、中国银行、中国人寿等大盘股相继进入Ａ股市场，对股市市值的飙升起到了直接的推动作用。中信证券首席策略分析师程伟庆说，今年以来总市值的增量中，有约４万亿元是新股发行带来的，近７万亿元是市值上涨带来的。此外，两年前启动的股权分置改革为中国资本市场扫清了制度障碍。
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