《第一财经日报》获悉，日前劳动和社会保障部向各金融机构下发《企业年金基金集合计划管理暂行办法（草稿）》（下称“草稿”）。业内人士预计，集合年金计划业务近期有望“开闸”，集合年金计划业务的投资范围有望拓展至股市。
根据草稿，集合年金计划可进行权益投资，即可投资股市。虽然，根据2004年颁布的《企业年金基金管理试行办法》，企业年金基金“投资股票等权益类产品及投资性保险产品、股票基金的比例，不高于基金净资产的30%。其中，投资股票的比例不高于基金净资产的20%”，但目前市场上由保险公司、商业银行发起设立并运作的“准集合年金计划”尚未能进行股市投资。一家基金公司的年金负责人表示，股票投资将大大提高集合年金计划的收益水平。
草稿规定，受托人可发起设立集合年金计划，一个完整的集合年金计划至少具有3名投资管理人、1名账户管理人和1名托管人。目前市场上的一些“准集合年金计划”的产品采取的是“2+2”模式，即同时拥有受托人和投资管理人资格的法人受托机构，与一家同时具有账户管理和托管资格的银行，共同运作企业年金计划。
根据草稿，集合年金计划的账户和投资管理均采取份额化形式。上述基金公司人士解释，集合年金计划发起并备案后集合年金计划即可成立，没有设立规模和发行期限等条件限制。在进行投资运作后，集合年金计划的份额估值和账户管理等均类似开放式基金，新客户可以随时加入，按当时的份额估值或“净值”购买集合年金计划的份额。(吴慧)
市场年增千亿 基金公司“掘金”年金
吴慧
“这个钱的压力更大、责任更重。”海富通基金管理公司市场业务副总监刘珀宏说的“这个钱”，是指企业年金。一年多以前，在海富通签约淮北矿业、淮南矿业等年金项目时，客户请刘珀宏下井参观矿业工人的辛苦工作。“交给我们管理的都是辛苦钱、养老钱。”
2005年8月，劳动和社会保障部颁发了首批企业年金基金投资管理人资格，基金公司开始就此开拓年金市场。年金客户的长期投资、理性和稳定等特点，使得基金公司把年金业务当作机构业务的重中之重，并视为今年的战略发展重点。嘉实基金管理公司早在去年底就已大举扩充机构业务部，华夏基金管理公司更是在2006年度客户答谢会上邀请众多企业的年金项目负责人。
“海富通的年金市场开拓已经到达了中型企业层面。”刘珀宏介绍，到今年7月底，海富通管理的企业年金业务规模已超过10亿元（人民币，下同），为100万名企业职工提供年金基金投资管理服务。
业界普遍认为，目前年金市场的总规模已达1000亿元，其中800亿元为存量，200亿元为2005年8月年金基金管理业务正式运作后的增量。据劳动和社会保障部统计，去年末有2.4万户企业建立了企业年金，缴费职工人数为964万人，企业年金基金累计结存910亿元。
随着大型国企纷纷建立企业年金的影响，各地存量社保年金和部分企业的补充养老保险金面临市场化转型，基本养老保险的个人账户有望市场化运作，再加上面向中小企业的集合年金计划的开闸，业界普遍预计，未来每年年金将有1000亿元的增量，2010年将达到1万亿元，参加人员将超过1亿人。世界银行预测，至2030年，中国企业年金规模将高达1.8万亿美元，成为世界第三大市场。
据海富通粗略统计，在去年新增的200亿元年金市场中，平安养老保险公司以70亿元占据35%的市场份额，太平养老保险公司以60亿元获得30%的市场份额。在众多基金公司分享的其余35%的市场份额中，华夏、南方和海富通等基金公司分别占其中的17%、16%和14%。
由于年金业务并不需要向公众披露信息，各投资管理人的管理回报能力尚无法全面比较。基金公司人士纷纷宣称，基金公司的专业投资管理能力将越来越得到市场的检验和投资人的青睐。以某基金公司作为投资管理人的某年金账户为例，企业年金初始规模1.9亿元，目标年收益率2.6%。而成立后1年的收益率为59.82%。收益的73.14%来自股票投资，22.25%来自基金投资，2.83%来自债券投资。根据《企业年金基金管理试行办法》，年金投资权益类产品的比例不得高于基金净资产的30%，投资股票的比例不高于基金净资产的20%。
在市场开拓的过程中，基金公司面临着一些亟须解决的问题。单家基金公司会管理越来越多的单独账户，将带来管理难度和成本的加大。海富通10亿元的年金规模已配备2名投资经理，与一名基金经理动辄管理上百亿元开放式基金反差巨大。除须更为审慎外，海富通年金业务负责人李骏表示：“几个账户也具有不同的风险收益特征，管理难度也蛮大。”
由此，基金公司格外期盼集合年金计划业务的早日放行。面向中小企业的集合年金业务将类似共同基金采取份额化的账户和投资管理。投资管理人可以设计不同风险收益特征的标准化年金计划。
不但年金的产品设计可能会越来越趋向共同基金，在年金的市场开拓上，刘珀宏认为，基金公司也依然需要采取和共同基金同样的销售战略，即依靠银行渠道。
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