上周五发行计划“闪电”过会 建行A股“中秋日”挂牌
李涛
9月7日下午2点，建行董事长郭树清、行长张建国等高层准时来到证监会，建行首次公开发行90亿股A股的申请接受证监会发审委2007年第118次会议审核。在不到两小时的时间内，建行发行计划“闪电”过会。
明日，建行启动预路演进入招股程序，9月14确定发行价格区间。9月25日建行将在上海证券交易所挂牌上市，这一天正好是中国传统佳节“中秋节”。
《第一财经日报》获悉，与其在H股IPO定价时采取强势的“冒险”风格不同，建行此次A股IPO确定价格区间以征求中介机构意见为主，但求“合理”。
建行本次A股发行募集资金扣除发行费用后，将全部用于充实本行资本金，以提高资本充足水平。截至今年6月底，工行、中行、建行资本充足率分别为13.67%、13.39%、11.34%，建行在三家大型上市银行中居末位。
记者获悉，按照建行正在讨论研究金融控股集团的可行模式和综合经营的近期战略，设立租赁公司、保险公司、年金公司，考虑并购一家信托公司及增资从事投行的建银国际等，由此需要补充资本。单是建行组建金融租赁公司就需出资33.795亿元；通过发行A股进一步提升资本充足水平，可以使得建行业务结构转型的战略规划实施“游刃有余”。
按照建行招股文件，建行规划到2010年，基本完成业务结构转型。在全行经营收入结构中，力争实现公司银行业务占比40%左右，个人银行业务占比35%左右，金融市场与投资银行业务占比25%左右，形成三大板块业务结构鼎立的雏形，到2015年接近世界一流银行水准，并最终到2020年成为世界一流银行，在某些业务领域具备世界领先的核心竞争力。
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北京银行敲定A股发行价区间
每股11.5元~12.5元，今天网下配售，明日网上申购
霍侃
经过上周4天的路演询价，北京银行今日公告首次公开发行A股发行价格区间为11.5元~12.5元/股，据此发行价区间，筹集资金量为138亿~150亿元。
9月3日至6日，北京银行及联席保荐人中信证券和中信建投证券在上海、深圳、广州和北京组织了多场“一对一”和团体推介会。在此期间，共有158家机构提交有效的初步询价表，包括券商、保险公司、信托公司和财务公司等及QFII耶鲁大学。
根据158家询价对象提交的合格的初步询价表统计，报价区间总体范围为9元~23元/股，报价上限分布区间为10元~23元/股，下限分布区间为9元~20元/股。
北京银行和联席保荐人根据初步询价结果，并综合考虑发行人基本面、所处行业、可比公司估值水平和市场环境等因素，确定发行价格区间为11.5元~12.5元/股，对应的市盈率区间为27.02倍~29.37倍（每股收益按照经会计师事务所遵照中国会计准则审计的扣除非经常性损益前后孰低的2006年净利润除以本次发行前的总股数计算）。
按照发行计划，北京银行本次发行采用网下配售和网上发行相结合的方式，今天进行网下配售，9月11日网上申购。
网下累计投标询价和网上发行结束后，发行人和主承销商将根据总体申购情况于9月12日确定是否启动回拨机制，并确定最终发行价格，有关情况将在《定价、网下发行结果及网上中签率公告》中披露。
本次发行股数为12亿股，回拨机制启用前，网下配售不超过3.6亿股，占本次发行规模的30%；回拨机制启用前，网上发行数量不超过8.4亿股，占本次发行规模的70%。
东北证券认为，从综合素质和发展前景看，北京银行的未来发展空间和规模扩张能力要好于已经上市的南京银行和宁波银行，但目前在财务数据上，特别是资产质量和拨备计提方面略为逊色，尤其是逊于宁波银行。
因此，东北证券认为可以给予北京银行前两家城商行平均的估值水平，预测北京银行在A股上市后的合理价值定位于45~50倍的PE较为合理，按照2007年预期EPS计算为21.15~23.5元之间，对应PB水平在6.7倍左右。
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