当有关部门大规模增加储备机遇已失之际，最有可操作性的对策是“藏金于民”。除了尽快在国内推出黄金期货以外，应以更大力度开放中国居民直接投资国际黄金市场
你买黄金了吗？
今天再次提这个问题，已经不再有人觉得荒唐，从我们首次提出这个问题至今，国际黄金价格已由429美元/盎司上涨到上周收盘732.7美元/盎司，涨70.79 %；国内黄金龙头股山东黄金已经由8.17元上涨到上周收盘的195元，上涨2286%，加上股改10股送2.5股，实际涨了28倍多。
2005年7月29日，《第一财经日报》B1版刊发了一篇我们认为非常重要的文章《专家建议大幅增加中国黄金储备数量》。在该文中，上海源复的首席战略分析师刘涛和著名市场人士张卫星先生提出，美元再坚挺也是信用货币，黄金作为真实货币锚，在战略上是没有风险，在当时7109.73亿美元的外汇储备中，600吨的黄金仅占1.16%，难以有效抵御国际金融风险，应将黄金储备尽快增加到4000~5000吨。这是国内媒体首次公开建议增加黄金储备。
此前更早的时候，黄金价格仅250美元/盎司左右时，民间经济学家刘军洛先生就曾私下上书建言增加黄金储备。
过去两年多，我们多次重复这个建议，提醒由于美元滥发严重透支其国家信用，美元存在严重贬值风险，甚至美国可能在2008年初前后会迎来“衰退或更糟糕的局面”，因此，宜减少美元纸币资产的比例，增加黄金和石油的战略储备。
可惜的是，中国的黄金储备迄今仍只有600吨，尽管黄金大涨了七成，但由于外汇储备增加了约一倍，黄金占外汇储备中的比例反下降到1%左右。与此同时，石油价格也由当时的61美元/桶增长到81.6美元/桶，增长幅度达33.7%之多。
在黄金价格突破了730亿美元/盎司的27年高点后，实际已经打开了上涨到850美元历史纪录的空间，黄金可能在一个震荡调整期后，进入新的上涨阶段。鉴于现在黄金的投资和避险价值已被世人所公认，官方大规模增加黄金储备的机遇已基本丧失。
这的确令人遗憾，其直接和间接的损失相当巨大。
从直接损失看，假定过去两年多，黄金以平均550美元/盎司建仓，如果黄金储备每增加1000吨，若以730美元现价计，则有收益59.4亿美元，如果增加到4000吨，则收益达200亿美元上下。
更大的损失在战略层面上，由于我们未建立过硬的黄金储备，人民币成为国际储备货币的进程至少被延后5年。
一国货币要成为国际储备货币，须有两个先决条件：一是综合国力强大，国家信用良好；二要有终极抵押物——黄金的支持，这也是美国、欧洲央行黄金储备分别超过8000、10000吨（均超过其央行储备资产的50%）的原因。目前人民币的前条腿开始强大，但黄金这一条腿弱不禁风。个人判断，至少在5年内，有关部门都不会再有大规模增加黄金储备的机会。
石油的情况类似，有资料显示，目前中国石油储备仅可满足16天的需求，这使得国际投资者可以不断涨价逼宫剥夺中国制造业的菲薄利润。相反，如果中国先行储备了大量石油，则反过来有更多筹码压制国际油价。特别麻烦的是，假如美国为了转嫁美元危机，攻打伊朗，导致波斯湾的霍尔木斯海峡被封锁一个月以上，中国经济正常的生产和生活秩序都可能会被打乱。
更大的威胁在于，如果美元体系彻底崩溃，欧元、日元，包括人民币均受牵连而爆发全面的纸币危机——即所有的纸币都遭到投资者抛售，在一个新的信用货币体系重建之前，金本位短期复辟并非完全不可能，万一发生那种状况，全民财富积累将遭遇最严峻挑战。
现在是必须“亡羊补牢”的时候了！当有关部门大规模增加储备机遇已失之际，最有可操作性的对策是“藏金于民”。除了尽快在国内推出黄金期货以外，应以更大力度开放中国居民直接投资国际黄金市场，鼓励中国人购买实物黄金，增加民间储备，以备不时之需——在亚洲金融危机的最紧张关口，韩国正是靠国民捐献黄金才渡过险关的。
从另一个角度看，笔者认为，如果不能决然有效地打击“热钱”，则未来一段时间，人民币加速升值加息和CPI继续攀升的负性循环将很难打破，中国可能被迫重蹈日本覆辙。在这种情况下，购买黄金（尤其是实物黄金）是老百姓保卫自身财富积累的最佳方法。更何况，放行中国居民自由换汇购买黄金，也非常有利于国际收支平衡。
简言之，既然我们“亡羊”了大规模增加黄金储备的机会，那现在“补牢”却未晚——尽快藏金于民吧。（作者张庭宾为本报副总编辑，文章代表个人观点，据此入市风险自担）
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国际金价飙升 黄金ETF受宠
卢进
黄金价格的上涨，吸引了大量的资金参与；大量资金的参与，又进一步推动了黄金价格的上涨。
8月下旬以来，国际黄金价格呈现快速上涨的走势，与此同时，全球主要的黄金ETF持仓量也在快速增加。据瑞士银行（UBS）统计，8月底以来，全球6只主要的黄金ETF品种持仓量增加了220万盎司，而在此前的8个月时间内，这6只ETF持仓增量还不到250万盎司。
UBS的统计数据显示，8月底以来，全球6只主要的黄金ETF吸引了大量资金的介入，这6只ETF持仓量增加了220万盎司，至2480万盎司。其中增仓最多的是在纽约证券交易所上市的StreetTracks Gold Trust（GLD）。该基金网站的数据显示，从8月27日至上周五，其增仓198.2万盎司，增仓11.96%。
UBS在最新的报告中指出：“在美联储进一步降息以及美元可能进一步走软的预期下，8月底以来资金快速介入黄金ETF的趋势有望延续下去。”
8月下旬以来，美元兑全球主要货币出现了快速下跌的走势，美元指数迭创15年以来的新低，为了规避美元下跌风险，大量投资者将资金用于购买黄金。而这种交易，也让这些投资者获得了丰厚的回报。8月下旬，伦敦黄金现货价格还维持在660美元/盎司的水平，而在上周已经升至730美元/盎司上方。上周五，伦敦现货金价一度涨至739.65美元/盎司，创出24年新高。1973年，伦敦现货金曾达到850美元/盎司的历史最高纪录。
“可以说，投资者的大量介入推动了黄金价格的上涨，而黄金价格的上涨又进一步吸引更多的资金介入。”Triland Metals一研究员对《第一财经日报》指出，“如果美元的跌势不停止，以及通货膨胀的预期没有消除，市场追逐黄金的热情将难以减退，在这种情况下，黄金易涨难跌。”
对于未来的黄金价格走势，UBS的报告预计，伦敦黄金现货价格可能会达到750美元/盎司的价位。
黄金ETF
黄金ETF基金是一种以黄金为基础资产，追踪现货黄金价格波动的金融衍生品。
2003年，首个黄金ETF诞生；2004年底GLD在纽约证券交易所上市交易，拉开了黄金ETF快速发展的序幕；2005年~2006年，黄金ETF进入飞速发展期，大量新品种被推出，持仓量也快速增加；2007年，黄金ETF持仓相对平稳，新品种增速放缓。
目前全球主要黄金ETF产品有6个。其中，在纽约证券交易所上市的StreetTracks Gold Trust（GLD），是全球最大的黄金ETF，持仓量占总量的70%以上；澳大利亚股票交易所交易的GBS，是全球最早的黄金ETF品种，于2003年4月推出；在伦敦股票交易所和欧洲交易所上市的LyxOR Gold Bullion Securities（LyxOR GBS），交易量仅次于GLD；巴克莱银行推出的iSHARES COMEX Gold Trust（IAU），在美国市场交易，规模较小，但是发展速度很快；南非约翰内斯堡证券交易所上市的New Gold Debentures（New Gold），规模虽然很小，但是其吸引了大量黄金主产国的资金；另外还有苏黎世州银行推出的ZKB，该品种在瑞士证券交易所挂牌。
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