根据今日公告，中国中铁（601390.SH）网上发行冻结资金达创纪录的2.93万亿元，较中国石油（601857.SH）的2.58万亿元有明显增加，尽管网下发行冻结资金表现平平，但“总成绩”仍以微弱优势超越中国石油而创下新纪录，发行价确定为4.8元。
中国中铁网上、网下发行分别冻结29340.5亿元和4494.56亿元，合计达33835.06亿元。中国石油网上、网下发行分别冻结资金25786亿元和7992亿元，合计33778亿元。
由于进行申购的投资者较多，中国中铁启动回拨机制。回拨机制实施后，中国中铁的网上发行最终中签率约0.54%，而网下最终配售比例为1.56%。即向网下发行约14亿股，约占发行总规模的30%；向网上发行约32.7亿股，约占发行总规模的70%。
按A股发行后总股本计算，对应发行市盈率为26.7倍。
中国中铁网上发行的认购倍数也高于中国石油。中国中铁发行量不超过46.75亿股A股，回拨机制启动前，网上发行部分约30.39亿股。以定价区间上限4.8元计，网上发行对应145.87亿元的融资额，即网上发行部分认购倍数近200倍。而中国石油回拨机制启动前网上发行部分约28亿股，网上发行对应467.6亿元的融资额，即网上发行部分认购倍数约55倍。
新股的网上发行盛况反映出调整市中越来越多资金盯上所谓的新股无风险收益，这令一些市场人士感到担忧。一位资深投行人士表示，中国中铁网上发行冻结资金再创新高，显示出以散户为主的市场狂热程度有增无减。
中国中铁将在12月3日挂牌上海证券交易所。国泰君安证券研究员韩其成预测，中国中铁挂牌首日定价区间为6.77~7.65元，但合理估值应在5.89~6.66元。
根据国泰君安证券的数据，目前A股建筑公司明年的平均市盈率预计为28倍。国泰君安证券有关研究员认为，建筑公司的规模大多小于中国中铁，抗风险能力、行业龙头地位和行业发展前景远不如中国中铁。因此，中国中铁应较一般建筑上市公司溢价15%~30%。
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中国中铁H股国际配售15倍超额认购
李亚
中国中铁H股（0390.HK）将从今日起在香港公开招股，按照招股计划，中铁H股将在11月27日截止认购，11月30日承销团定出最终的招股价，12月7日在香港联交所挂牌交易。接近承销团的消息人士向《第一财经日报》透露，中铁在国际配售中已获得机构投资者超额15倍的认购订单。
中国中铁是首家采用“先A后H”方式上市的国有企业，对于H股招股价比A股高出20%，中国中铁董事长石大华昨日在香港召开的记者招待会上表示，定价是根据两地的市场状况和市场反应而定，属于市场能够接受的水平。
中国中铁在全球发行33.26亿股H股，10%在港公开招股, 招股价在5.03至5.78港元之间，集资额192亿至221亿港元，中银国际、摩根大通亚太、瑞银及荷银洛希尔为联席保荐人。
中铁的招股说明书显示，截至今年6月底，中铁半年净利润达6.43亿元人民币，较去年同期4.83亿元人民币增约33%，预测2007年度净利润将不少于24亿元人民币，较去年同期20.46亿元人民币增长约17.3%；截至今年9月底，集团未完成合同总值1917亿元人民币,集团拥有47个商住房地产发展项目。
按照H股招股价计算，中国中铁招股市盈率为26.9倍至30.9倍，在计入A股后的每股盈利将摊薄至约0.12元，定价相当于41.9~48.2倍预测市盈率。根据公司规划，中国中铁集资所得约66%将用于购买设备，17%投资海外矿业营运项目，7%用作偿还贷款；10%用作一般营运资金。
中铁H股本次招股引入了9名基础投资者，包括中国国家投资公司斥资7.8亿港元认购，恒地（0012.HK）主席李兆基、嘉里集团主席郭鹤年、九仓（0004.HK）主席吴光正、中国人寿（2628.HK）及全球大型对冲基金Och-Ziff等，各斥资3亿港元认购，合共涉资约31.8亿港元，占发售股份约17.7%。
此外，本报记者还获悉，由于预期中国中铁H股将在香港引发新股认购热潮，香港十家主要的证券行已为中铁招股预留超过500亿港元的孖展（借贷）额度。
附表 中国中铁发行前十大新股冻结资金额 (单位：亿元)
公司 网上 网下 合计
中国石油 25785.97 7992.00 33777.97
中国神华 19478.91 7138.00 26616.91
建设银行 16466.54 6140.00 22606.54
中海油服 17448.79 4280.28 21729.07
北京银行 14422.61 4536.25 18958.86
中国远洋 12250.00 4040.50 16290.50
西部矿业 12493.68 2637.83 15131.51
交通银行 11552.62 2990.36 14542.98
中信银行 11708.17 2313.62 14021.79
兴业银行 9373.59 2259.90 11633.49
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