布什希望庞大的减税计划可以挽救当前的美国经济，不过他的成功取决于计划能否尽快实施以及他如何应对其负面影响，包括财政赤字的失控以及随后可能出现的物价上扬。
上周五，布什宣布了价值1450亿美元的减税计划。“刺激经济需要广泛减税。”布什上周五表示该项法案将使每个美国人都受益，并且将帮助美国经济摆脱低谷。不过布什没有公布具体减税方案的细节，只是将焦点放在宏观经济层面，他认为由于美国是一个庞大的经济体，政府需要相当大规模的行动才能对经济产生显著的刺激，所以他认为1％的美国GDP也就是1450亿美元左右是不错的数字。
目前美国经济正经受着考验，其中包括经济增长率放缓、失业率上升和失控的能源价格。最后布什减税政策能否成行还取决于国会的批准。不过现在的问题是减税政策能否帮助美国经济走出困境。
减税效应难判
“我同意财政政策是有帮助的，理论上说，财政政策和货币政策相互合作比单一依靠货币政策可对经济构成更广泛的支撑。”美联储主席伯南克对布什的政策表示欢迎，伯南克认为如政策可以迅速得到执行，那么将在未来1年内对经济构成支撑。
目前伯南克对于经济前景的描述越来越悲观，他认为糟糕的局面可能会维持到2009年，不过与美国政府一样，伯南克并不认为萧条将会出现。在布什宣布方案之前，伯南克曾表示援助计划在500亿到1500亿美元之间将比较合理。
另外，美国财政部长保尔森也表达了类似观点，他认为从长期来看美国的经济增长基础是稳固的，只是在短期有些困难，而正是因为这样政府才需要出台一些手段来刺激短期经济增长。
不过，一些分析师表示财政政策是否有效取决于消费者的心态以及政策多快可以得到执行。
“消费取决于消费者对于未来的预期，而不是往他们口袋里塞几百美元。美国政府需要在事情还没有变得太糟糕的时候赶快行动。” P.White & Co创始人、首席分析师Philip White表示，“如果民众对于未来的经济极度悲观，那么减税得到的好处将会被存起来，而不是被花掉，而这种减税对经济来说于事无补。”在布什方案公布之后，美国股市反而出现了大幅下跌，显示市场对该方案并不持乐观态度。
而Global Insight美国经济学家Brian Bethune则相信减税计划将对经济产生推动作用，虽然可能不是根本性的。Bethune表示减税将使美国今年经济增长率提升0.5％，可能的影响是让美国经济变为温和衰退，或者可以阻止衰退的出现。另外雷曼兄弟的首席经济学家Ethan Harris在报告中说，如果1000亿美元的减税从第二季度开始执行，将在当地对GDP贡献0.8个百分点，而三季度经济也将增长0.2％。目前有很多分析师认为今年前两个季度将是美国经济最为困难的时刻。
即使减税政策真的将有力促进经济增长，但是减税对于财政健康的影响仍然不容忽视，目前美国政府的财政赤字居高不下，而减税政策无疑将会雪上加霜，而布什也没有给出他将如何为这1450亿美元减税融资的细节。
另外一个风险将会来自通胀，一般来说，通过减税或者是大量增加政府支出的方式促进经济增长，往往会在经济增长率稳定后面临通货膨胀的危险。
布什建议永久减税
布什在宣布1450亿美元减税方案的同时呼吁，美国国会应该将现行的减税法案永久化。
上周五，布什表示越来越迫近的税收增加是美国经济中最大的不确定性，如果国会不采取行动，美国人民将在不久的将来面临巨大的税收增加。布什提到的是自己上任时推进的影响广泛的减税计划，如果国会不延期，很多减税法案将于2010年到期。
布什在美国经济面临困境的时候再次表示希望推行永久的减税政策，不过与他1450亿美元减税法案不同，永久减税并没有得到广泛的认同。
民主党国会议员Chet Edwards在美联储主席伯南克听证的时候问到：“在你看来，如果将减税法案永久化使之不会在三年内过期，这是否会对当年的经济下滑产生明显的影响。”
而伯南克的回答是：“我们今天讨论的是短期经济刺激行为……所以我认为那些可以在短期内将钱交到企业和家庭手中，并让他们用于消费的政策是更加有效的。”
美国经济大州陷入衰退
加州、佛州地产业低迷，就业增长停滞
丛玫
许多经济学家现在相信，就经济分量而言分属美国最大和第四大州的加利福尼亚和佛罗里达，已陷入经济衰退或正处于衰退边缘。
2007年11月之前的一年中，加州的现房销售量下降了36%，佛州下降了30％，而全美的降幅为20%。从套均销售价格看，加州同比下降了12%，佛州下降10％，而全国下降了3％。
佛州目前有大量的未售公寓，相关保险费用也在上升，而加州庞大的按揭市场面对房市危机显得极其脆弱。
受美国政府资助的美国联邦国民抵押贷款协会（Fannie Mae，又称“房利美”）和美国联邦住房贷款抵押公司（Freddie Mac，又称“房地美”），在二级市场上只能购买单笔数额不超过41.7万美元的抵押贷款，而加州的平均房价已经超过此限。该州也是美国次级金融业的中心。
去年8月以来，这两个州的就业增长已经停滞，过去一年中失业率分别上升了大约一个百分点。
美国米尔肯研究院区域经济负责人罗斯·迪弗说，他相信加州正处于衰退状态。已经持续了3个多月的好莱坞编剧大罢工，只是“压在骆驼背上的最后一根稻草”。
但美联储16日公布的褐皮书显示，加州在辞旧迎新之际，经济持续增长，这主要得益于高新技术产业和航空航天领域的发展。
“我不准备就此肯定地说：加州经济在衰退，”加州财政厅长比尔·洛克尔说，“但显然我们正处于一个广泛意义上的减速期。”
佛州的衰退迹象更明显，该州去年11月的零售销售税收入（可从中管窥消费者支出）同比下降了5%。
亚特兰大联邦储备银行高级经济师约翰·罗伯逊说：“佛罗里达州的所有经济指标都显示，这是一个萎缩而非增长中的经济。”
这两个州经济的亮点是旅游业和出口。美元兑欧元的大幅贬值，使大西洋沿岸的佛州从中受益匪浅。而太平洋沿岸的加州没那么幸运，因为美元对亚洲货币贬值不大。
面对不断上升的预算赤字，这两个州现在看上去都准备削减财政开支或提高税率，但这些措施又可能使当地的经济衰退扩大化。
此外，以内华达、亚利桑那为代表的一批房地产泡沫新近破灭的州，很可能也将加入密歇根、俄亥俄这样早已处于衰退状态的州之列。
花旗银行（中国）经济学家沈明高：
美国衰退或为中国提供结构调整良机
熊剑锋
花旗银行（中国）经济学家沈明高昨日对《第一财经日报》表示，为了应对美国经济衰退，预计美联储将大幅度降息至3%以下，中国经济可能面临滞胀（即通货膨胀和经济停滞）的风险，但是美国经济如果只是适当的放缓则将为中国的结构调整提供机会。
在花旗、美林和英特尔等公司相继披露业绩大幅度削减之后，道琼斯指数连续四天大幅度下挫，一项调查声称，美国超过50%的经济学家认为美国经济即将进入衰退。
沈明高认为，美国经济衰退对于中国经济的影响将体现在实体经济和货币经济两个层面。
首先在实体经济方面，美国经济衰退将影响中国的出口，中国出口受影响的程度取决于美国经济放缓的程度，而花旗预计美国2008年一季度将出现经济负增长的局面，这将较大地影响到中国企业的出口。
沈明高透露，最近花旗也正在研究美国经济衰退对中国各行业出口的影响程度。最近一份尚未完成的报告发现，美国经济衰退对中国纺织业影响最大，而机械设备制造业对美国的出口没有下降，反而有所上升。
美国经济衰退的影响在新兴市场国家之间还有一个“分配”的过程。沈明高举例说，美国总体的进口减少，但是可能由于中国制造的性价比较好，替代了其他新兴国家对美国的出口。
在货币经济层面，美国经济衰退将进一步加速美联储的降息进程。花旗银行估计，美联储将很快大幅度降息至3%以下。
沈明高表示，美联储降息将进一步限制中国中央银行的加息空间，流动性过剩可能导致国内通货膨胀形势恶化；而出口下降可能导致经济增长受到影响，从而出现滞胀的局面。
美国经济衰退还加大了中国宏观调控失误的风险。沈明高表示，如果美国经济衰退幅度过大到过冷的阶段，一方面会使中国企业出口困难，另外一方面由于中国实施从紧的货币政策，出口企业将很难获得资金，从而出现周转困难导致企业破产。
而如果美国经济只是适当放缓的话，相当于外部的紧缩代替内部的紧缩，将过高的物价水平降低，有可能为中国提供结构调整的空间。
“如果出现这样的机会一定要把握住。”沈明高表示，中国很难再出现一两年前的1.5%左右的物价水平了，一定要抓住这个机会加快国内经济结构调整的步伐。
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