尽管2月份以来连续3个交易周都有新基金获批的消息传出，但其对市场的刺激作用明显日益弱化。在再融资消息拖累之下，昨日沪指大跌177.75点，创出自去年7月23日以来的7个月新低。
昨日，上证指数在以4370.19点平开后，在短暂上攻至4391.33点后即在中国石油（601857.SH）等权重股的带动下转身下跌，尽管股指在下跌超过百点后一度出现一定的抄底盘带动股指小幅反弹，但随后蜂拥而出的杀跌盘还是带动股指再度向下。午后股指在4200点整数关前出现一定反弹但也很快无果而终，股指尾盘更是跌破前期低位4195点，创出了6124点调整以来的新低4182.77点，尾盘报收4192.53点，下跌177.75点，跌幅达到4.07%，成交940.2亿元，较上一交易日减少170亿元。
权重股再度领跌大盘，两市总市值排名前10位的个股昨日有9家下跌。沪市第一权重股中国石油昨日大跌5.27%，股价跌破22元，再度创出其登陆A股以来的新低21.89元。与中国石油一样，同于昨日创出历史新低的还有中国神华（601088.SH）和中煤能源（601898.SH）等个股。
尽管前期走势较强，但受到市场传闻将再融资600亿元的中国联通（600050.SH）也成为了市场抛售的对象，股价在开盘不到半小时就被打压至跌停。尽管跌停板几度被大量买盘打开，中国联通方面也紧急对有关传闻进行了澄清，但中国联通的股价还是被巨单牢牢封死跌停。受此影响，中国平安（601318.SH）昨日也大跌5.82%，浦发银行（600000.SH）则下跌2.45%。
深成指昨日以16201.54点开盘，报收15486.67点，下跌692.85点，跌幅为4.28%，成交441.4亿元，较上一交易日减少104.6亿元。沪深300指数昨日以4519.78点报收，下跌182.46点，跌幅为3.88%。
两市昨日“绿肥红瘦”，下跌个股多达1365家，上涨仅167家，其中达到10%涨幅限制的有10家，达到10%跌幅限制的也有10家，两市曾经的第一高价股中国船舶（600150.SH）昨日也以跌停报收，收盘价176.39元已较此前的最高价300元缩水超过40%。
继中国平安（601318.SH）、浦发银行（600000.SH）和大秦铁路（601006.SH）股价突遭“再融资门”侵袭而重挫之后，做空情绪开始蔓延至机构投资者重仓持有的一批市场主流品种。
昨日，中国船舶（600150.SH）、上海汽车（600104.SH）、西山煤电（000983.SZ）和中国联通（600050.SH）等均跌停。格力电器（000651.SZ）等公司基本面获得主流机构投资人士中长线看好的个股，也在昨日遭到密集抛售。不少个股在收盘前纷纷出现出人意料的“跳水”行情，强大的卖压令市场人气遭受重创。
据《第一财经日报》了解，在包括公募基金、券商自营、集合理财计划和私募基金在内的众多机构投资者眼中，由于大批业绩优良的上市公司推出再融资计划，使市场不确定性意外增多，出于对后市的担忧，机构投资者除对相关上市公司所推出的再融资行为“用脚投票”外，相当一部分机构投资者对其他个股采取减仓或调仓的防御性策略。
券商：以静制动
上海某券商自营部门负责人在接受本报采访时表示，出于对各种因素的考虑，其所在券商前期回避和降低了金融类资产的配置。尽管金融类等个股已有较大跌幅，但这位人士表示，目前还未到“抄底”的时候。尽管金融股、地产股下跌较快，但在目前不确定性日益增多的环境下，其所在部门还是保持“以静制动”的策略。
上海某老牌券商的资产管理部门相关人士称，上证指数可能会回落至3500点一线。在此前的各方观点中，最为悲观的机构人士表示上证指数的此波调整会达到2700点的水平。尽管这一极度悲观的观点并不是机构投资者的主流观点，但也从一个侧面反映出在年初以来的大盘反复下跌中，各方操作有可能日趋谨慎。
在上证指数去年冲至5500点上方就大规模减仓的上海某券商资产管理部负责人在接受采访时表示，即使目前一些个股已经回落至有吸引力的水平，但在投资者信心普遍不足的状态下，机构投资者也不敢贸然进场。
基金：分歧明显
对于前期主流个股的判断以及具体操作方式，公募基金行业内部已经产生了明显分歧。在有部分基金经理看多一类资产的同时，也有不少基金经理看空同类资产。而这些接受采访的基金经理的操作业绩在业内均相当靠前。
东吴双动力基金的基金经理王炯在接受采访时称，今年行情走势相当复杂，出于保护客户资产安全的考虑，机构投资者往往采取相对稳健的战术，如当大盘上涨时适度降低仓位。王炯表示，虽然目前大盘整体市盈率处于“中性”水平，但投资者信心不足明显制约了大盘上行空间的拓展。同时，对相关紧缩性因素的担忧也令投资者对个股合理估值水平产生怀疑，各方需要一定时间以评估相关因素所带来的中长期影响。王炯也认为，前期巨大的获利盘“套现”也是近期市场波动加剧的原因。
某基金经理在接受本报采访时表示，对于股价因非理性因素而“打折”的个股，这位基金经理表示，将采取“越跌越买”的策略。
私募：利空放大
“昨天市场的表现在很大程度上是投资者情绪的如实反映。”正管理着“深国投—尚雅”信托计划的上海尚雅投资管理有限公司总经理石波昨日在接受本报采访时认为，再融资压力是近来市场和主流品种反复下跌的主要诱因。
石波表示，由于业绩靠前的上市公司存在大规模再融资的可能，因此机构投资者不得不重新审视未来市场的走向，相关利空的负面效应被放大。对于昨日一批二线蓝筹股加入杀跌行列，石波表示，这反映出投资者对上市公司是否有能力转移成本产生一定怀疑。
以昨日忽然大跌的格力电器（000651.SZ）为例，由于钢材价格上涨，使该公司成本有所提高。不过，对于这些具有很强“定价权”的上市公司来说，是能够成功利用公司在行业和产业链上的优势来合理转移成本的。
石波表示，市场会自行修正因不断下跌而过度偏离合理价值的股价，如银行股近期的下跌使其变得比较便宜。
再度暴跌4％，使得上证指数已经连续两个交易日收于“牛熊分界线”——年线之下，并且上证指数离年线的距离也越来越远。在政策面暖风频吹，但资金面却依然面临压力之时，A股市场将如何演变？
业内人士称，一般来说，指数连续3个交易日收盘位于年线（250天均线）下方，即为有效跌破。自从本轮牛市以来，上证指数从未有效跌破过年线，即便在1月31日和2月1日曾经出现连续两天收于年线以下，但股指在2月4日的大涨也使得上证指数最终没有有效跌破年线的支撑。
不过，这次的情况或许要严峻得多。由于上证指数已经在2月22日和25日连续两个交易日收盘低于年线，因此一旦今天（26日）上证指数收盘继续低于年线点位，这将宣告市场最重要的成本线之一年线被有效跌破。
以上证指数年线目前的运动速率来看，其今天将上移至约4477点附近，而上证指数昨日报收4192.53点，这也意味着上证指数今天要上涨达285点，涨幅达6.8%才能报收于年线上方，从而避免沪指有效跌破年线。
一位资深市场人士表示，在目前的市场状态下，要依靠市场自身的力量在周二出现大涨的可能几乎没有，有效跌破年线恐难避免。唯一的可能是政策面出现实质性利好，此外还要对再融资加以条件限制，否则市场在新股IPO、限售股解禁、再加上巨额再融资等多方压力下，有可能会就此步入熊途。
而一位券商人士则认为，除了以上一些原因外，昨日市场的大跌还和央行表示不会放松货币政策的调控有关，这使得市场前期宏观调控力度或因雪灾而有所放松的预期落空、投资者随即减仓有关。
昨日晚间，证监会网站刊登题为《深化改革和监管，推动资本市场持续健康发展》的文章，文中对目前市场关注的再融资、股指期货、创业板等热点问题进行了解答，在谈到再融资问题时，证监会发言人称，上市公司再融资是资本市场的重要功能，但绝不应是恶意“圈钱”行为。上市公司在作出再融资决策前，应根据市场情况和自身实际需求，慎重考虑筹资规模和筹资时机，慎重考虑投资者的承受能力。针对中国平安（601318.SH）的千亿元再融资计划，证监会发言人表示，“目前，中国平安的融资议案仍处于履行公司内部法定程序阶段，尚未向监管部门提交融资申请。在该公司向我会正式提交融资申请后，我会将按照法律法规的规定，依法审核，督促公司强化信息披露。”
一位券商策略分析师在昨日接受《第一财经日报》采访时表示，这应该是很明显的政策信号了，预计周二股指受此利好刺激会出现反弹，至于能否反弹超过285点之多则不好说。
上述资深市场人士则表示，现在的市场心理很脆弱，从本质上来讲就是资金面的供求出现了不平衡。像本周二中国铁建将发行新股，周三招商银行（600036.SH）又有市值达到750多亿元的25.32亿股限售股解禁，再加上不时耳闻的巨额再融资传闻，资金需求猛增的同时流入市场的资金却在持续减少，新批的那些基金能否成功发行也还是个未知数，在这种时候需要明确的政策信号来消除市场各方的忧虑，昨晚证监会网站的文章可以看做是一种信号，但具体的效果还需要观察。
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