数据显示放贷及贸易顺差带来流动性的过剩压力增大，分析认为央行有意引导货币市场利率。
分析人士认为，央行有意通过提高央票利率引导货币市场利率。
昨天，央行在公开市场发行的1400亿元的一年期央票，其收益率连续第二周走高。
昨天上午，央行招标发行了1400亿元人民币一年期央票，发行价97.21元，对应收益率2.8701%，较上周的2.8383%上涨3.18个基点，也高于市场预期。上周央行发行的一年期央票收益率打破连续12周的2.7961%。
央行数据显示，2月末人民币贷款余额同比增长17.2%，2月当月人民币贷款增加4138亿元，同比多增2647亿元，银行放贷冲动增大。同时，2月份的贸易顺差也高达237.57亿美元。由贸易顺差带来的外汇占款的不断增长，不但导致了流动性的过剩，促使货币市场利率不断下跌，同时也使商业银行的资金运用压力加大，增强其贷款发放的动力。
海关总署12日公布的最新统计显示，今年2月全国外贸进出口总值1404.4亿美元，同比增长32.9%。实现贸易顺差237.6亿美元，再创月度贸易顺差新高。这是自2004年5月以来我国连续34个月实现月度贸易顺差。今年前两个月全国累计实现贸易顺差达到396.1亿美元，相当于2006年全年贸易顺差的22%。
上海一债券型分析师认为，货币市场利率可以看做是对商业银行信贷投放的资金成本的一个参考，正是这一利率过低导致了信贷的大幅增长。这两周的公开市场体现出央行的一个态度，即认为货币市场利率过低，并希望通过一年期央行票据利率逐步引导它走高。目前中国金融机构一年期人民币贷款的基准利率为6.12%。
作者：苏曼丽
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