投资策略：
（1）整车：最直接的受益者
微型电动车的野蛮生长，是因为车企寻找到了盈利模式，毫无疑问最大的受益者是车企本身。上市公司中，除了美股的康迪车业以外，目前A股还无直接的标的，比亚迪是潜在的进入者。
（2）锂电：弹性最大的环节
由于整车中，锂电占比在40%左右，是占比最高的部件，并且电动车本身在锂电需求占比中达到15%左右，因此，锂电是弹性最大的环节。
电芯：动力电芯供不应求
假设明年微型电动车需求量达到10万辆，按照3万元/辆的需求测算，对动力电池的需求拉动在30亿元左右。由于我国的动力电池还处在成长初期，目前基数极低，对于已经具备生产技术和产能的企业构成重大的直接利好。在微型电动车快速放量的过程中，动力电芯是产业链各环节最紧缺的环节，从我们调研了解的情况来看，动力电芯的订单饱满，目前处于极度供不应求的状况。A股中多氟多进入了时空和众泰供应链，美股中比克电池进入了奇瑞供应链，港股中光宇国际进入了北汽，这三家也是直接受益的品种。尤其是多氟多，由于产品结构全部是动力电池，动力电池100%的受益于微型电动车的爆发，弹性最大。
材料：等待供需逆转
当前各种锂电池材料都处在降价放量的过程中，价格的下滑是源于产能的扩展依然炒过了需求的增速。如果微型电动车放量，有可能供需关系会实现逆转。假设明年微型电动车需求量达到10万辆，按照15度电/辆的需求测算，对锂电池的拉动在1.5Gwh，对国内锂电池产业链的拉动达到10%。我们继续看好锂电池材料的龙头杉杉股份，客户结构较好的新宙邦、产品切入动力领域的沧州明珠。
碳酸锂：资源品中长期具备稀缺性
近期，碳酸锂由于季节性因素影响，成交惨淡，在经历去年年底的小幅下滑后，再次进入相对稳定状态。同期，泰利森锂精矿的价格较2013年小幅上涨3%-5%，符合预期，据传闻2014年7月份前后又将小幅上调。工业级碳酸锂价格低迷主要受传统领域需求疲软影响，并且拖累电池级碳酸锂价格，导致其有一定幅度的下调，待淡季过后，电池级碳酸锂价格有望回升。我们认为，随着新能源汽车的逐步启动，电池级碳酸锂需求增速将远大于其他锂盐产品，价格走势将相对强势。而锂精矿由于资源的稀缺性，拥有较强的议价权，利润弹性最大。首推锂精矿全球龙头天齐锂业、深加工巨头赣锋锂业，拥有优质卤水资源的西藏城投、西藏矿业，以及积极扩产的路翔股份、江特电机。
（3）电机、电控、零部件及充电桩：看好信质电机
信质电机已经收购了特斯拉电机供应商富田电机，未来有可能与富田合作在大陆设厂，我们看好信质-富田在大陆的微型电动车市场实现突破。
我们认为，目前新能源汽车推广的难度在于充换电设备稀少，谁来建设充换电网络一直有争议。国网全面放开充换电设备不但利好充换电设备企业，对整个电动汽车行业的利好更为明显，未来充换电设备建设的速度会加快。
然而，由于，微型电动车的客户群体一般采用固定停车位的插座就可以进行便携式地充电，对于充电桩和充电站的需求并不急迫，我们认为微型电动车对于充电桩的拉动不大。
综上所述，我们目前的推荐顺序是多氟多、比亚迪、信质电机、沧州明珠、杉杉股份、新宙邦、天齐锂业、均胜电子。海外关注比克电池、光宇国际、康迪车业。
不确定因素：
（1）政策变化；
（2）新进入者增加；
（3）安全问题出现。
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