中国沸腾的经济增长，推升了全球的商品价格，尤其石油，亦拉高了美国的通货膨胀。此外，英国通货膨胀明显上升，助使英镑自1992年以来，首度突破了两美元大关。美联储（Fed）加息的可能性，也因而急剧升高。
一般人总认为，通货膨胀上升会让钞票变薄，因为在真实的世界里，事情的确就是这么演变。价格上涨意味每单位货币的购买力降低，亦即造成了贬值效果。但是金融市场总是能领先常人一步，至少大多时间如此。
当通货膨胀高过了政府的目标，尤其是像英国这种国家，金融市场便会预期，英国央行将会迅速采取行动，抑制通货膨胀。英国央行在遭到民选官员干预了几十年后，约十年前，终于能够独自行使职权。
为了抑制通货膨胀，就必须紧缩货币政策，因而造成利率上升。事实上，推升英镑突破两美元的因素，就是这股利率上升的展望，而非购买力下降。交易员预期，英国央行货币政策委员会在5月10日举行会议时，将调升基准利率，由5.25%调升至5.5%。而这天正是Fed下次会议的前一天，其基准利率亦恰为5.25%。
如果Fed并未加息，美元兑英镑将持续走低，美元兑大多其它货币亦将下跌。自2001年以来，美元兑英镑已下跌了约30%，美元兑日元亦下跌了约15%，美元兑欧元更下跌了40%。虽然美元下跌有助增加出口，促进经济增长，但却也可能拉抬进口商品价格，推升通货膨胀。继而，对美国国内厂商而言，因为劳工市场吃紧，生产力下降，使得企业成本上升，压缩了获利率，将不得不调升销售价格。
全球的货币情况仍宽松。黄金价格上涨至接近每盎司七百美元，即是明证。1月时，黄金价格仅略高于六百美元。
中国沸腾的经济增长，推升了全球的商品价格，尤其石油，亦拉高了美国的通货膨胀。此外，因为越来越多的玉米被用于生产已醇，食品价格也随之飙涨。
在美国国内，房屋市场虽然下滑，房租上涨却仍推升了通货膨胀。约占消费者物价指数三分之一的房租，较去年上升了逾4%。
众所周知，美国的通货膨胀大幅高于Fed可接受的2%水平。但Fed仍表示，房屋市场的困境，不致波及到其它经济层面，因而不致拖累经济落入衰退。如果Fed所言不虚，那么加息一码至5.5%，可能仍不足以压低通货膨胀至目标水平。
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