特斯拉第二季度财报解读：“挣得少、花得多”意味着什么？

 

“简言之，若要在一个好产品和好看的财报数字间做选择，我们果断选择前者。为了塑造长远的价值，我们的首要优先权不管是在过去还是将来一直都是出售高品质的车。”——埃隆·马斯克。

 

全球豪华智能电动汽车领域的开拓者和领导者特斯拉近日公布了2015年第二季度的全球财报，宣布其第二季度的总收入为12亿美元，同比增长39%，在全球交付11532辆Model S，创下了有史以来的季度交付纪录。一石激起千层浪，很多媒体关注到的重点却是特斯拉财报显示利润没有盈利，并对这样的经营数据产生担忧。

 

一个孩子的成长需要教育投资，一个公司的发展需要前期积累，这是自然而然的规律。亚马逊的电商业务如今在多个国家确立了绝对优势，却也是在牺牲了二十年的盈利之后建成的帝国。那么特斯拉所谓的“亏损”到底意味着什么？这需要对特斯拉财报进行更深入、更透彻的解读。

 

每卖一辆亏损4000美元？野心需要成本

 

在很多媒体的报道中，类似于“特斯拉上季度共售出11532辆车，营业利润以及净利润亏损攀升至4700万美元，平均每一辆售出的Model S约亏损4000美元。”的语句随处可见，这是一种简单的解读，每卖一辆Model S 亏损4000美元，那是不是少卖一辆、一辆不卖就能止损呢？

 

事实上，特斯拉卖出的每一辆车当然是赚钱的。只不过，特斯拉不甘心做赚了钱就万事大吉的“唯利益公司”，“改变世界”的初衷始终都没有改变。超级电池工厂、充电网络建设、新产品研发……在过去的半年里，特斯拉现金支出达7.55亿美元。亏损扩大的原因主要是持续投资美国内华达州新电池厂和购买相关设备，而研发层面的资金投入也超出预期。特斯拉超级电池工厂的建立将会使全球的锂离子电池年产量至少翻一番，这将导致两个最主要的结果：一是加大汽车生产力度，直到年产量达到50万辆。二是通过将全球锂离子电池的供应量翻番和不断革新电池技术，特斯拉在超级电池工厂上的努力将导致电池价格大大下降，续航里程大大提升。

 

 

彼时特斯拉Model 3车型将会面世，这将是一款改变世界交通状况的节点性产品。特斯拉将真正颠覆整个汽车行业，让新能源汽车走进千家万户。这是特斯拉的理想，是特斯拉的野心。而这些“烧钱”的野心的的确确是在特斯拉的预期之内的。

 

特斯拉自创立之初就制定了“三步走”的商业计划：第一阶段，先生产面向小众的高端产品，以吸引第一批目标顾客成为电动车的“铁粉”，向公众证明电动汽车可以达到甚至超越传统燃油汽车的技术水平，特斯拉在第一阶段推出了Roadster；第二阶段，以中高端价位向更多相对富裕的消费者推出中等价位、中等批量生产的电动汽车，扩大公众对电动汽车的接受面，特斯拉为此推出了Model S，并准备推出Model X，这也是我们诸位正在经历的阶段。第三阶段，通过第二阶段获取的利润和积累的经验，开发更经济、可以实现更大规模量产的大众化电动汽车，促使更多传统汽车厂商在电动车项目上进行投资，刺激竞争，推动整个行业朝着可持续交通的方向转变，特斯拉在第三阶段将推出Model 3车型。

 

特斯拉最艰难的阶段是在第一阶段和第二阶段，因为汽车是最典型的规模产业，没有大规模量产就没有盈利，所以在这个时期去评判特斯拉这样一家初创公司是否盈利，是苍白和毫无意义的。好在特斯拉已经成功走过了第一阶段，第二阶段也将在2017年最终完成。2017年后，实际情况是，特斯拉的财务状况一直处于公司的预期之内，目前特斯拉依然处于发展阶段，需要进行大量的投资进行基础投入和新产品的开发，埃隆马斯克也曾说过，特斯拉盈利的时间点将会在2020年。

 

也就是说，“挣得少、花得多”对特斯拉来说并不意味着溃不成军的亏损，而是发展过程中的必然投资。

 

可圈可点的成绩！未来拭目以待

 

据最新统计，2015年1至7月美国电动汽车销量排行榜重新洗牌，特斯拉Model S 以累计销量1.32万辆成为美国上半年销量最佳的电动汽车。特斯拉Model S 以优秀的产品和极致的服务，使得来自美国的需求和最终交付呈现激增势头，全球市场趋于稳定增长状态。

 

在全球范围内，得益于新车型Model S 85D和70D供货量的扩大，第二季度 Model S的订单量也随之增加。在北美地区，虽然第二季度整体豪华轿车市场的订单量同比缩减了20%，而Model S的订单量则逆势上扬同比增长近30%。在欧洲地区，虽然Model S在过去六个月内先后两次提价，但其第二季度订单量同比增幅仍超过北美地区的一倍以上。

 

 

北美汽车经销商协会（NADA）最近开展的一项独立研究显示，Model S是北美地区所有高端轿车中保值率最高的车型。

 

而根据特斯拉第二季度全球财报，特斯拉在上一季度的表现可圈可点：

 

- 创下11532辆的季度交付纪录，并且在2015年上半年成为全美最畅销的电动汽车。

- 达到12807辆的产量新高，超越了原计划，同时还提高了生产效率。特斯拉非常有信心明年将达到每周稳定共1600-1800辆Model S和Model X汽车的产销。

- 推出Model S新版本，提高了续航里程、性能和价值。

- Model X将按计划于第三季度末开始交付。

- 特斯拉能源将于第四季度开始批量交付。

- 新推出了车主引荐奖励计划和二手车计划，让利给消费者。

- 加快部署超级充电站及维修服务网络的步伐，这将进一步提升特斯拉的拥有体验。

 

着眼未来，特斯拉今年的投资总额预计将达到15亿美元，主要用以扩大产能、购置生产Model X的机床设备、建设超级电池工厂，同时增开门店和服务中心，并扩大超级充电网络等。Model S的车主业已实现“零排放”行驶十亿英里，下一个“零排放”的十亿英里。

 

对于追求长远发展的公司的来说，盈利未必是每一刻最紧迫的目标。提供最极致的产品和服务，是特斯拉目前的专注点所在，而盈利则将是一个顺理成章的过程。正如埃隆•马斯克所说，为了塑造长远价值，我们的首要优先权不管是在过去还是将来一直都是出售高品质的车。