中国央行选在上周五（18日）股市收市宣布“调升存准率”等三措施，被外界称为史无前例的大动作。有分析家称，北京的动作，显然针对股市，但蚂蚁雄兵般的近亿股民，会因高层信号而在“牛市”当道鸣金收兵吗？看来不尽然。由央行近次做法看，“渐进式宏观调控”已成调控主流，藉此避免大震荡可能带来的社会及政治风暴。
据《中国时报》文章称，中国经济“过热”已是经济学者共识。4月19日，国新办临时将统计局一季度新闻发布，由上午10点改为下午3点，马上造成亚股大跌。事后证明，中国担心发布首季成长率11.1%，让外界做文章升高加息疑虑，但加息终究还是不可避免。
纯就经济角度说，投资、消费、出口被称为“三头马车”，一向是经济晴雨表。统计局数据显示，三者动力都强劲，首季外贸顺差逾460亿美元，比去年同期增长近100%。第一季结束后，加息已在预料中了。
不过，股民似已“打落门牙和血吞”，豁出去了。尽管不少股民开始警惕股市风险，但从4月起牛市却日渐茁壮。4月份开户数接近七百万，上海股民前4月提走银行存款七百亿，前4月不少股民获利超过百分百。一个两年内指数从九百点涨到四千点的股市，任何人都担心它的泡沬成分。
所以，大陆18日的动作显然在经济上强烈抑制过热，以调升存准率及存放款利率为主要工具；这三大新措施同时宣布给外界震撼效果，但因升息力度不若预期高，也让外界产生“渐进式”调控的目的。
过去，朱镕基时期股市被称为“朱市”，即因政治季节股市起落全由当局操控。如今胡温虽不再对市场经济呼风唤雨，但股市已成“全民运动”，一旦政策有个闪失，极可能导致难以收拾的社会灾难。
北京改变过去严苛的调控模式，显然也注意到政治后果不得不防。简单的说，面对股市越来越大的泡泡，如果中国不及早降温，让泡泡消下去，将来崩盘，一亿股民必然痛骂政府造成政权危机，但是如果下猛药，提前戳破泡泡，大家也会开骂，使得统治不稳，所以如何拿捏，是当局的新难题。
三大措施公布后，大家都会关注今日（21日）股市会否大跌。多数分析家认为，可能会带来数天震荡，但最终站稳四千点大关应没问题。一位陈姓分析师说，本轮牛市是一轮“和谐牛市”，“现在的股民风险意识比过去提高很多，他们半年内提走存款一千多亿，房产都抵押了，总不致拿身家性命开玩笑吧！”
著名经济学家吴敬琏说，大陆市场流动资金少说六兆人民币，算上乘数效应不下十数兆，调升存准率仅回收一千多亿，根本杯水车薪，又如何撼动日成交额动辄三千亿以上的大陆股市。重要的还是民众“吃了秤铊铁了心”，看好中国经济稳健成长及人民币稳步升值。
乐观者认为，去年大陆上市公司业绩平均增长80%，这对股市有很大支撑。从大环境看，人民币升值概念永远会是话题。去年“股改”加速企业脱胎换骨后，又将创造大量市场机会，种种“利多”显然让“牛市”短期内难撼动。
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