[摘要]连续五年利润亏损，依然无法阻止五龙电动车的新能源战略步伐。
连续五年利润亏损，依然无法阻止五龙电动车的新能源战略步伐。
7月22日，五龙电动车发布2015财年业绩报告，截止2016年3月31日报告期末，公司实现营业额3.6亿港元，同比增长19.7%;公司拥有人应占亏损2.3亿港元，同比减少44.3%。
值得注意的是，这已是五龙电动车连续五年业绩亏损，在此前的2012~2015年，其公司拥有人应占亏损额分别为4.4亿港元、3.2亿港元、9.06港元、4.1亿港元。
对于亏损的原因，五龙电动车解释称，其主要原因为其动车生产业务开始大规模生产前准备的最后阶段，在电池及电动车上的研发、厂房建设及生产投入、电动车市场营销等领域的投入增加所致。
作为国内综合电动车生产商，五龙电动车的业务涵盖电动汽车、动力电池、正极材料、电动汽车租赁等多项业务，旗下还有一家全资附属公司五龙动力(00378.HK)(原事安集团)，该公司业务涉及新能源领域的投资、锂电池生产制造等。
尽管利润持续多年亏损，但五龙电动车在新能源领域的布局依然动作频频，在报告期内，其在新能源产业链做了一系列的布局，与台湾磷酸铁锂电池正极材料生产商立凯电能(5227)进行战略性合作，收购了韩国SK旗下的镍钴锰(NCM)电池正极材料生产商爱思开(重庆)锂电材料有限公司。
而在电动车环节，其与贵州省贵安新区签订合作协议，投资建设纯电动车生产设施，设计年产能为15万辆。此外，还与外国伙伴合作于美国提供电动商用车，布局海外市场。
对于在新能源汽车产业链的持续布局投入，五龙电动车认为，新能源汽车市场具有极为广阔的增长前景，尤其是中国，在国家战略的主导下，将成为全球最大的新能源汽车市场，随着充电桩数量增多，新能源汽车使用便利性增强，将会刺激整体销售的快速增长，未来五年对于具有实力的新能源车企和动力电池企业而言，存在巨大的市场盈利空间。
无法忽视的是，在过去的一年中，新能源汽车行业地震不断，经历了骗补风波、补贴退坡、推荐目录减肥、电池发展路线争议等种种问题。尤其随着国家对骗补事件介入调查，行业面临补贴制度收紧的调整期，短期一定程度上将对新能源车企利润造成压力，但长期有助于淘汰不合格竞争对手，使新能源行业更加健康发展。
锂电动力电池业务毛利大增
作为五龙电动车旗下重要的业务板块，其动力电池主要由中聚电池运营，报告期内，该业务实现营收2.9亿港元。
中聚电池于吉林及天津开设电池生产工厂，吉林生产基地的总设计年产能为1.2亿安时，天津生产基地的当前设计年产能为1.3亿安时。今年5月，中聚电池入选工信部发布的《汽车动力蓄电池行业规范条件》企业目录(第三批)名单。
最为值得一提的是，其动力电池的产品业务毛利率出现了大幅增长，由2014财年的22.9%增长至46.1%，对此，五龙电动车解释称，主要原因为电池规模化生产导致单位成本下降所致。
五龙集团的锂离子电池,根据国际环保标准要求进行生产,采用现代化生产工艺,被国际社会称为“绿色电池”。五龙集团的电池选用性能优良的磷酸铁锂正极材料和绿色环保的水性粘合剂,因此集团所生产的锂离子电池产品具有性能优、寿命长、成本低等优点,而且无有害物质,不会污染环境。
作为新能源汽车的核心零部件，动力电池占整个新能源汽车成本的40%~60%，无论是在政策制定上，还是在市场的竞争中，国内动力电池行业准入门槛正在逐步抬高。
国内动力电池企业超过150家，但随着动力电池规范目录的准入门槛提升，再加上市场洗牌加速推进，五龙电动车在动力电池领域需要解决的是，在已经拿到准生证的情况下，如何在技术、产能、供应链、客户等领域建立起自身的竞争壁垒，在未来两年中跻身动力电池第一梯队。
斩获新能源汽车生产资质
在车辆设计及电动车销售领域，五龙电动车在报告期内实现营收1140万港元。较上一个财政年度约310万港元增加约830万港元，此增加主要为2016年第一季度试销售电动车所致。
值得注意的是，在自2015年以来，五龙电动车在新能源汽车领域的扩张和布局明显加快，并取得了一些实质性的突破。
2016年5月17日，五龙电动车发布公告宣布，旗下附属公司杭州长江乘用车有限公司获得由发改委发布的生产纯电动乘用车的批准，成为中国第一家非传统汽车生产商获得该生产资质的批准，这是继北汽新能源之后，第二家获得新能源乘用车生产资质的企业。
在此之前的4月底，位于杭州的长江汽车生产基地正式投入批量生产。该生产基地设计产能为10万辆纯电动车，当中包括中巴、商务车、物流车及乘用车等。
五龙电动车在公告中称，基于目前的生产销售进度，其在新的财年计划生产5千台到1万台中巴,截至七月中旬,本集团有大约1千台的中巴订单，纯电动乘用车逸酷亦将在今年第四季度正式发售。
杭州基地投产的同时，五龙电动车还在西南地区跑马圈地，2016年5月，与贵州贵安委员会订立合作协议，打算投资建设纯电动车生产项目，设计年产能为15万辆。
五龙电动车称，此举促进本集团之电动车业务发展及于贵州扩大其产品组合，因此产品组合更多元化。供应不同型号及款式的产品，提高市场占有率。贵安新区的生产基地，与位于杭州及云南的生产基地形成配合，适应中国战略区域的发展。
拿到了新能源汽车的生产资质，五龙电动车要面临的挑战依然不少，一方面，由于新能源汽车前期受政策及补贴依赖较大，因此，政策的变化将会给市场带来一定的不确定性;另一方面，预计传统中国汽车市场将进入微增长时代，不少传统汽车生产商纷纷转型，加入新能源汽车产业之行列，从而令市场竞争将更趋剧烈。
五龙电动车认为，其最大的优势在于，有别于传统汽车生产商，于传统汽车上作改装从而生产电动车，其是专注于电动车设计与生产的纯电动车生产商。电动车的设计、零部件生产及组装，都其自主正向开发，在性能与结构上具有强大优势。
尽管具备这样的优势，但对于五龙电动车而言，其依然所要解决的是，如何通过技术改进来快速降低成本,并建立更多市场据点以发展和巩固现有业务,从而更好地实现规模效益。
正极材料领域布局加速
在动力电池和新能源汽车业务不断扩张的同时，五龙电动车还进一步向产业链上游延伸，试图通过兼并购的形式来迅速占领供应链环节的高地。
2015年9月，五龙动力收购SK集团旗下的爱思开(重庆)锂电材料有限公司(后更名为“五龙动力(重庆)锂电材料有限公司”)。爱思开(重庆)锂电材料有限公司的镍钴锰(NCM)锂离子电池的正极材料设计产能达到每年2,400吨，并预期可通过扩产提升产能至每年9,600吨。
对于此次收购，五龙电动车称，有助使其电池及电动车业务更多元化，巩固其上游电池业务及电动车业务，通过协同效应提升集团的竞争优势。
就在收购重庆爱思开还不到一年时间，五龙电动车又将触角伸向磷酸铁锂正极材料领域。
2016年4月，五龙电动车、五龙动力和立凯电能三方宣布通过股权重组，达成长期的战略合作关系，交易完成后五龙动力将占立凯电能约21.85%之股权。估计交易完成时间约为2016年下半年。
立凯电能是全球最大的磷酸铁锂电池正极材料供货商之一，设计年产能达3000吨，亦是五龙电动车旗下动力电池制造商中聚电池的主要正极材料供货商。
对于此次战略合作，五龙电动车认为，一方面，其电池业务产物组合将更为多元化;而另一方面，电动巴士将主要用磷酸铁锂电池，因中国国家政策暂缓在商用车领域使用三元电池，预期国内的磷酸铁锂电池需求将会大大增加，有关的合作可确保中聚电池获得稳定的磷酸铁锂电池正极材料供应。
与此同时，完成有关的合作交易后，五龙动力将成为立凯电能架构重组后的单一大股东，而立凯电能于剥离电动车及电动车电池的研发业务后将预计减低开支，能为五龙动力的财务状况带来正面的影响。
值得关注的还有，五龙电动车通过收购立凯电能及台湾立凯绿能移动股份有限公司的资产及设备部，其拥有的研发技术及知识产权包括电动巴士设计、换电技术、电池技术(超过10项专利及80项申请中的专利)以及日式系的电池软包技术，结合其自身研发的电动车及电池技术，对于稳固其垂直综合型电动汽车生产商地位能起到积极作用。
随着新能源汽车的市场成熟，行业的发展方向已不仅仅是在数量规模上扩张，更为关键的是，需要在新能源汽车的质量、性能上需要快速升级。
这自然需要企业在供应链的控制、核心技术的掌握上具有强大的实力，而这也是包括比亚迪等新能源企业选择产业闭环的考量因素。对于五龙电动车而言，从关键零部件和关键材料的布局入手，无疑会对于其最终的电动车生产制造能起到一定的积极作用，但也必然也会对其整体的管理、资本、等提出挑战，五年亏损之后，能否扭亏为盈，依然有待市场考验。
（责任编辑：许江琴）