内外交困 乐视汽车亟待拨云见日

最近，普华永道思略特公司发布一组关于新造车企业的市场调查数据。乐视汽车在受访者中的知名度高达79%，遥遥领先其他公司。而就是这样一家新造车企业的典型，现阶段正处于风口浪尖。本月初，乐视创始人、董事长兼CEO贾跃亭向全体员工发出内部信，称公司资金与组织的问题正在凸显，正经历冰与火的考验。这个导火索事件不仅让乐视面临的挑战正式暴露在公众视野内，也让一些媒体和专业人士“紧追不舍”，对此展开进一步的调查和讨论。

在此影响下，乐视汽车也不得不接受最严苛的审视。虽然媒体揭露的各种问题被乐视方面一一辟谣和澄清，但汽车项目到底有没有受乐视资金紧张的影响？业内外人士对此又怎么看？我们不妨再把视野放得更开阔些。除了乐视，有消息称富士康或已停止投资和谐富腾，而据猜测苹果也已调整了原有的造车计划，原本处于“高烧”阶段的新势力造车似乎有“退热”的迹象。更进一步说，当我们摘掉有色眼镜，它们也褪去神话标签后，应该怎样客观地评判和看待这些新玩家进入造车领域的现状和未来？

对于新造车势力中的“排头兵”乐视来说，即将过去的11月绝对“铭心刻骨”。

本月初，乐视资金紧张的消息引发多方关注。有媒体称，对汽车业务的巨大投资使乐视陷入了现金流紧张的窘境，目前乐视手机与电视业务部门拖欠供应商资金已超过100亿元。随后，乐视创始人、董事长兼CEO贾跃亭向公司全体员工发布公开信，对公司节奏过快、一味烧钱扩张的战略作了反思。他坦言：“乐视汽车前期投资过大，目前已花掉超过100亿元的自有资金，直接导致公司和他个人对乐视生态的资金支持不足。

虽然贾跃亭在整篇公开信中试图渲染出公司业务“一切正常”的安详气氛，但他的言论也部分坐实了外界传言。一时间，唱衰乐视的声音甚嚣尘上，而其中最不被外界看好的造车项目，更是被蒙上了一层浓浓的阴影。

内外交困的乐视汽车

在整场“风暴”中，乐视汽车似乎陷入内外交困的境地。近期有媒体赴美调查称，与乐视汽车有千丝万缕联系的法拉第未来在美国内华达州建设的工厂已经停工，项目基建承包商AECOM公司称乐视拖欠的工程款高达3700万美元。

“这就是一场庞氏骗局。”美国内华达州财政部长丹·施瓦泽日前接受某媒体采访时表达了对于该项目的看法。在他看来，乐视正在用新项目的融资向先前项目支付利息和短期回报，以制造赚钱的假象进而骗取更多的投资。不过随后，法拉第未来方面解释称，工厂的建设资金已经到位，“停工”只是第一和第二建设阶段的间歇，按照计划工厂2017年2月将继续开工。

与此同时，贾跃亭在长江商学院的十几位同学“雪中送炭”。11月15日，海澜集团、恒兴集团、宜华集团等十几家企业的高层领导与乐视签署6亿美元的投资协议。据称，该笔资金将主要用于乐视汽车项目，第一期的3亿美元会在12月中旬到账。需要明确的是，这笔投资的名目并不是企业股权投资，而是十几位企业家的个人投资。

在国内，乐视汽车也被曝出进展并不顺利。媒体报道称，乐视在今年8月宣布的莫干山“超级汽车工厂”项目至今未有动工迹象，规划地块一片荒芜。乐视方面对此回应称，该项目将于年底开工。从莫干山所在的浙江省湖州市德清县国土资源局公示消息中获悉，一个规划用途为汽车制造业工业用地的地块于11月10日挂出，出让面积为900364平方米，起拍价310元/平方米，拍卖日期为12月9日。

该信息意味着在不到20天的时间内，乐视汽车将面临一项高达2.79亿元的开支，这对目前资金链高度紧张的乐视来说并不是一笔小数目。

“好钢没用在刀刃上”

如何尽快填补巨额的资金缺口显然是乐视汽车能否继续走下去的关键，但该公司在过去的发展轨迹也值得深思。在一些行业人士看来，乐视汽车2年内“烧掉”100亿元不仅出乎意料，而且令人费解。

“对任何一家新造车企业来说，2年100亿元的投资都将对工作进度产生巨大的推动作用。”一位不愿透露姓名的自主品牌车企高管对记者表示，“而乐视在拥有了其他新造车企业难以匹敌的巨额资金后，除了几辆外形炫酷的概念车，并没有让外界看到更多成果。”

这位车企高管坦言，假设他是一家手握百亿元资金的新造车企业CEO，能够利用这笔资金在2年内控股一到两家电池企业，组建相关技术研发团队并完成第一代实验车型的研发与验证。“如果进展顺利的话，我的企业还能够推出第二代甚至第三代产品，并推动其走向量产。”他对记者表示，“然而，目前乐视汽车在这些方面的进展，我们都没有看到。”

还有一种观点认为，造成乐视汽车资金紧张的原因在于其经营与发展路线值得商榷。一位汽车行业资深观察家对记者表示，乐视汽车及贾跃亭本人对Atieva、法拉第未来两家公司的投资是其资金消耗的一大部分。除此之外，购买生产设备、模具，引进高端人才等方面也都需要不小的投入。“特别是目前乐视将造车的‘主场’之一放在美国，包括人力在内的各种运营成本要高得多。”他最后说道。

何时拨云见日

对于目前面对的资金紧张问题，贾跃亭在内部信中反思，“公司融资能力不强、方式单一，资本结构不合理”是重要原因。为此，贾跃亭宣布今后只领取1元年薪。

贾跃亭曾公开表示，乐视汽车需要的投资额高达400亿~500亿元。虽然乐视管理层已经意识到问题的症结所在，但市场留给他们的融资空间已变得十分有限。

贾跃亭与其姐贾跃芳先前曾通过多次股权质押换取资金用于公司业务的扩张与发展，质押比例最高时曾达84%。赛迪网中小企业研究中心经理苏翔向记者介绍称，银行通过股权质押向股权持有人所提供的贷款利率高达13%，可见这种方式获取资金的成本十分高昂。鉴于乐视网目前低迷的股价与两人手中持有的股票已经不多，贾跃亭很难再通过股权质押的方式填补资金缺口。事实上，今年年中就有金融领域人士撰文指出，“当把乐视所有融资项目拿在一起看，会发现贾跃亭潜在要背负的债务是个天文数字——这是环形的多米诺骨牌，若其中一个倒了，造成资金链紧张可能引发全盘皆输的局面”。

贾跃亭承认：“我们无法把力量集中在一个点上，虽然各位打赢了一场又一场战役、开辟了一片又一片疆土，但粮草供应不及时，后劲已经明显乏力。” 更何况，“各个业务偏重自身发展、缺乏大局意识，造成生态割裂、跨组织之间协同低下，没有实现真正的生态化反”。

作为领导者，贾跃亭要求乐视培育中的业务须尽快实现造血功能，经营进入正循环轨道。处在风口浪尖上的乐视汽车，亟待拨云见日。