刘强：新能源汽车投资分析及物流车机会

（中国电动汽车网 王一淅）7月29日，由全国新能源汽车运营产业联盟主办，中国电动汽车网承办的“2017中国绿色物流供应链产业高峰论坛暨全国新能源汽车运营产业联盟成立大会”在浙江杭州举行。中国信达新能源首席研究员刘强在大会上做了“新能源汽车投资分析及把握物流车机会”的主题演讲。

新能源汽车：磨合中蓄势，共振中成长

刘强指出新能源汽车整体产业链在新能源汽车大发展的带动下前景向好。新能源汽车产业链现已较为完善，从上游金属矿到下游新能源汽车制造、运营等环节，已然实现了从0到1的发展。

锂电池从20世纪90年代开始商业化，目前产业已相当成熟，未来将走向完全循环经济，这种变化是这次新能源汽车发展与以往最大的不同。未来新能源汽车成本下降速度将远快于燃油车，行业有望逐步去补贴化，未来将是新能源汽车发展的大时代。

长期来看，从1到10的发展是最好的成长期。一方面经济快速发展助力中国汽车保有量迅速增长，能源、环境问题倒逼新能源汽车发展，市场需求拉动新能源汽车产品升级换代，新能源汽车运营价格与传统燃油车相比具有非常大的优势。另一方面同时政策推动了电动汽车的推广，带来了无限商机。这是新能源汽车最好的成长期。

经济快速发展助力中国汽车保有量迅速增长。公安部交管局数据显示，截至2016年底，全国机动车保有量达2.9亿辆，其中汽车1.94亿辆；至2017年3月底，汽车保有量首次超过2亿辆，占机动车总量的66.67%。汽车数量仅次于美国，居第二位。从2006年的不到0.37亿辆到2017年一季度的2.00亿辆，过去10年我国汽车保有量迅速增长，2006-2016年复合增长率高达18.03%。

2016年，我国千人汽车保有量仅约为140辆/千人，而2010年美国千人汽车保有量已超过800辆/千人，世界平均水平已达147辆/千人。中国与发达国家差距明显，落后于世界平均水平。我们预计未来汽车数量有数倍增长空间。

根据《汽车中长期发展规划》，到2020年预计我国汽车产量达到3000万辆，新能源汽车产销达200万辆，到2025年我国汽车产量达3500万辆，新能源汽车产销达700万辆。未来汽车行业、尤其是新能源汽车行业前景巨大。

刘强认为能源、环境问题倒逼新能源汽车发展。能源问题与环保问题日趋严重，新能源汽车将受其影响势必加速发展。

从能源方面来说，汽车用油占汽油消费量很大部分。随着汽车保有量迅速攀升，对石油消耗造成严重负担，石油供给增长辆主要依靠进口，对外依存度已经达到60%，我们预计2020年将达到65-70%。

再从环境方面来看，机动车是氮氧化物排放的主要来源，汽车尾气是目前PM2.5超标的主要原因之一。据环保部报告显示，2015年，全国机动车排放污染物4532.2万吨，北京、上海PM2.5的25%来源于机动车。

发展新能源汽车是能源消费的变革。随着汽车行业的发展，能源危机和环保问题将倒逼新能源汽车的发展。国家已出台多项政策限制燃油汽车平均油耗，工信部设立2020年生产乘用车平均油耗目标为百公里5L，节能型汽车燃料消耗量降到4.5L/百公里以下,倒逼新能源汽车的发展。

熟悉行业的人都知道市场需求拉动新能源汽车产品升级换代。不管是购车和使用成本，还是续航里程和充电运营，市场对新能源汽车的要求逐步提高。目前国内厂家各类车型不断升级换代，续航里程不断增加，其他性能也越来越有竞争力。

以比亚迪e6为例，2014年款e6的纯电最高续航里程（综合工况法）为300km，而2016年款e6的续航里程则达到了400km，拥有很大提升。国外方面，以nissan Leaf车型为例，2015年款电池容量为24kWh，续航里程在200km左右。仅一年后2016款的电池容量提升为30kWh，续驶里程增加。2017年款则加入了快充的性能，半个小时之内即可从低电量状态充至80%。

新能源汽车运营价格与传统燃油车相比具有明显优势。众所周知新能源汽车使用成本的最大优势在于运营成本低。

使用慢充方式进行充电，对于百公里耗电15度左右新能源乘用车每公里运营成本约为0.075元/公里。与之相对应，目前原油价格处于相对低位，汽油价格约为6.3元/升，则一辆耗油约为9升/百公里的燃油车运营成本在0.567元/公里左右。运营成本角度看，新能源车具有很大优势，成本约为燃油车的1/8左右。

电池成本方面，电池容量在60KWh，目前单价为1.5元/Wh左右，能够行驶40万公里以上，因此折旧成本在0.225元/公里。综合考虑折旧成本与运营成本，优势仍未消失。

刘强认为建立政策长效机制，可以助推行业长期的健康发展。

2009年以来，新能源汽车产业被列为我国七大战略性新兴产业之一，受到政府高层的高度重视，并相继出台了多个政策保障新能源汽车的推广与应用。加上充电市场等配套设施的完善，将推动行业更实质性地发展。

购置税减免、破除地方保护、地方政策的配合、推行公务车新能源化改革以及落实电价补贴等一系列重要举措，促使新能源汽车产销量快速增长。

众所周知，新能源汽车产业是我国从汽车大国到汽车强国转型的突破口。

2017年4月，工业和信息化部、国家发展改革委、科技部联合印发了《汽车产业中长期发展规划》，全面分析了新一轮科技革命和产业变革对汽车产业的深刻影响，提出以新能源汽车和智能网联汽车为突破口，加速跨界融合，构建新型产业生态，带动产业转型升级，实现由大到强发展。

刘强指出目前新能源汽车渗透率已经超过1%，这表明行业完已经成导入期，已经进入最好的成长阶段。新能源汽车将带来巨大的成长机会，行业市场规模将由目前的千亿级别达到万亿级别。

随着新政策磨合期的结束，2017年后期及之后新能源汽车发展会不断加快，并将不断向智能化、轻量化方向延伸，有望带来类似苹果产业链的投资机会。这是最好的成长期，机会无穷。

据了解国内自主品牌表现不俗，紧抓主产业链机会。而新能源汽车也逐步融入生活，尤其在一些城市限牌政策的影响下，越来越多的居民将新能源汽车作为自己的选择。

比亚迪、吉利、北汽新能源等车厂继续引领国内市场，国内新能源汽车行业势头向上。2016年国内新能源乘用车销量达32.9万辆，排名前五的厂家分别为比亚迪、吉利汽车、北汽新能源、众泰汽车和奇瑞汽车。其中微型车和紧凑型车表现突出。

首先在国内：自主品牌表现不俗，要紧紧抓主产业链机会。刘强指出依托国内广阔市场，国内新能源汽车在整个国际市场表现不俗，尤其是A型车销量领先。面对不断提升的性能需求，各大新能源汽车厂商紧随技术更新趋势，不断加大研发投入，这将带动整个产业链的发展，产业链上相关企业的机会值得关注。

而在国外特斯拉领航新能源汽车发展。值得一提的是，从第一代电动车产品 Roadster开始，到最近引起人们广泛关注的Model 3，特斯拉始终处在新能源汽车浪潮的前端。

特斯拉发展已到关键期。特斯拉计划将产能从目前的8-9万提升至50万辆（2018年），同时设下到2020年产量达到100万辆的目标。2016年3月，特斯拉发布首款面向大众市场的车型Model 3，高性价比的Model 3预定量在36个小时内即达25.3万辆，短时间内呈现爆发式增长，累计预定量超40万辆；公司预计2017年7月开始投产，周产量将达5000辆，9月份进入规模量产阶段。

经过短期调整，新能源物流车前景非常广阔。

新能源汽车在物流车领域天然享有优势，与传统物流车相比具有成本优势，在限购限行城市具有新能源牌照优势；而且行驶路线较为固定，易布局相关充电配套设施。

2016年第四批新能源车推广目录首次将专用车纳入其中。截至2017年第五批目录，新目录共收录专用车889款，其中的厢式运输车占到84%，也体现了城市物流需求的巨大机会。

专用车目录的推出将极大的促进新能源物流车的发展，开启另一片蓝海。我们预