● 长三角指数样本股收益水平高出区域均值34%，基本面突出
● 近期长三角指数走势强劲，板块正在引起关注
● 珠三角指数样本股公司每股收益达到0.50元，为沪深两市平均水平0.24元的两倍多
● 自基日以来珠三角指数累计涨幅超过目前市场中走势最强的深成指
● 环渤海指数样本股公司主体为大型央企，蓝筹特征明显
● 进入牛市后环渤海指数走势强劲，最近一年来明显领先于上证指数，与深证成指走势成胶合状态
发布时间：2007年7月2日
发布机构：第一财经传媒有限公司、深圳证券信息有限公司
CBN长三角指数分析
长三角指数的市盈率为44.26倍，远低于长三角地区所有上市公司58.78倍的加权平均市盈率
长三角指数流通市值主要分布在金融服务、交通运输、商业服务业、信息技术，四个行业流通市值所占比重达54.48%
长江三角洲指数是以注册地在长三角地区的40家上市公司为样本股编制而成的成份指数，旨在反映长三角经济圈上市公司的股票价格变动的总体趋势。
资产和市值覆盖率皆超过50%，代表性充分
据统计，目前长三角地区16个城市共有上市公司275家。以2007年6月18日收盘价计算，长三角指数流通市值为6937亿元，占长三角上市公司总流通市值的54.27%；指数总市值为19964亿元，占长三角上市公司总市值的61.18%；指数净资产为4263亿元，占长三角上市公司总净资产的65.75%；指数总资产为30699亿元，占长三角上市公司总资产的82.60%。市值覆盖率和资产覆盖率均在50%以上，保证了长三角指数能有效代表整个地区上市公司的整体水平，进而反映整个地区的经济发展状况（见表1.1）。
收益水平高出区域均值34%，基本面突出
从基本面看，长三角指数的市盈率为44.26倍，远低于长三角地区所有上市公司58.78倍的加权
平均市盈率；指数业绩远高于整个长三角地区上市公司的整体水平，其样本股为长三角地区盈利能力突出的优质公司的代表。据2006年年报数据统计，长三角指数样本加权平均每股收益为0.331元，较区域内所有公司的0.247元高出34%，净资产收益率为12.39%，每股净资产为2.675元，样本股平均净利润为13.207亿元（见表1.2），皆明显超过区域平均水平。
上海龙头地位尽显，产业布局层次丰富
从指数样本股的区域分布来看，注册地在上海的公司32家，占样本总数的80%，江苏和浙江的公司各4家，各占样本总数的10%，上海作为长三角经济发展中心的地位尽显无遗。
从行业分布看，长三角指数的样本公司涉及13个巨潮行业大类。其中，机械设备、商业服务、交通运输、信息技术、耐用消费品类公司占样本数57.5%，一定程度上反映出长三角地区制造业和消费服务业为主的产业布局。指数流通市值主要分布在金融服务、交通运输、商业服务业、信息技术，四个行业流通市值所占比重达54.48%，其中交通银行、浦发银行两家金融服务公司流通市值比重达20.22%。
近期指数走势强劲，板块正在引起关注
历史模拟数据显示，截至2007年5月28日，长三角指数点位为3898.995，相对基日点位，指数收益率为289.90%。与表征沪深大盘的上证指数和深成指相比，长三角指数走势强于上证指数，逊于深成指。特别是2007年以来，长三角指数上涨94.18%，与深成指的94.27%基本持平，远高于上证指数的57.31%，表明这一板块正逐渐引起市场的关注。
CBN珠三角指数分析
珠三角指数流通市值7855亿元，40只成份股平均流通市值达到196亿元，是市场平均水平的4.6倍
珠三角指数现有40家成份股中非国有控股公司达到20家，占50%
珠三角地区指数是以公司注册地为广州、深圳、珠海、佛山、江门、中山、东莞、惠州和肇庆市的所有A股上市公司为备选样本，挑选40家有代表性的A股公司编制而成，旨在体现该地区经济结构与发展模式的特色。
平均每股收益0.5元，平均流通市值196亿
利用2006年度财务数据计算，珠三角指数的净资产收益率为13.37%，远远大于两市场的净资产收益率10.62%；而珠三角指数的每股收益达到0.50元，为沪深两市平均水平0.24元的两倍多。
珠三角指数不仅在业绩上明显超过市场水平，其平均流通市值规模也令人印象深刻。按照2007年6月18日收市价格计算，珠三角指数流通市值7855亿元，40只成份股平均流通市值达到196亿元，是市场平均水平的4.6倍。珠三角指数以约3%的成份股贡献了全市场13%的流通市值，显示出投资者非常看好该地区的长期发展。
非国有控股公司占据半壁江山
珠三角指数成份股的一大特征是非国有控股公司比率很高，在公司数量上，现有40家成份股中非国有控股公司达到20家，占50%；在流通市值上，非国有控股公司则占40%。
珠三角地区是改革开放前沿阵地，民营经济发展较快，20家非国有控股公司进入珠三角指数成份股，反映出区域内民营企业充满活力，并且已得到资本市场普遍认同。
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地区分布反映区域经济结构
珠三角指数的成份股入选前提条件是公司注册地必须涵盖在广州、深圳、珠海、佛山、江门、中山、东莞、惠州和肇庆市。广东是中国经济改革开放的前沿，综合经济实力连续多年居全国前列，而以上备选区域都属于广东省经济发展较快的地区，该地区的上市公司的整体走势强于市场走势也是必然的。
最新成份股地区分布（见表2.2），其中深圳、广州占据多数，强调以深圳、广州两大城市带动珠三角地区的经济发展；另外，8只中小板股票的地区分布分别为：深圳，4家；广州，3家；珠海，1家。
如果深圳、广州要建设成为国际城市，则珠海、佛山、江门和中山将成为区域中心城市，东莞、惠州和肇庆市将成为产业中心城市，形成了层次分明、功能协调的城市体系和差别化、个性化的城市产业结构，再以城市建设、管理和产业优化为重点，提高、完善城市功能，整合珠江三角洲城市群与港澳地区的关系，这将全面提升区域整体综合竞争力。珠三角指数编制的意义很大部分体现于此，将一起见证这一区域高速稳定的长期蓬勃发展。
金融、地产两行业权重较高
从珠三角指数的市值分布看，金融和地产两个行业具有非常重要的地位。珠三角区域金融业发展领先，汇聚了招商银行、深发展、中信证券、中国平安等大型金融类上市公司，这些公司皆因在各自领域皆具有良好代表性而入选成份股，使得珠三角指数中由金融服务业贡献的流通市值达到42%。
房地产行业是仅次于金融业的第二大行业。珠三角指数吸纳了万科、华侨城、招商地产和保利地产等成份股，房地产行业在指数中贡献的流通市值占16.8%。
在国际产业分工和结构调整的推动下，珠三角地区的电子通讯产品和家用电器制造业已形成世界级的生产规模，这在珠三角指数内体现为耐用消费品和信息技术两行业的流通市值权重排名前列。经济活跃带动物流业的繁荣，深圳港和白云机场已逐渐成为国际物流中枢，交通运输行业因此也在珠三角指数中占据重要地位。
珠三角地区传统上以轻工业和新型服务业为主，近年则提出适度重型化，采掘、化工和能源等行业在经济体系中比重稳重有升，相关优质企业也被纳入珠三角指数成份股。
指数收益性较为突出
根据历史模拟数据测算，珠三角指数的收益性表现十分突出，自基点以来该指数的累计涨幅甚至超过目前市场中走势最强的深成指。
CBN环渤海指数分析
环渤海指数样本公司加权每股收益0.24元，净资产收益率12.72%，其中40家样本公司净利润总额占整个环渤海地区上市公司净利润总额的86.05%
通过环渤海地区指数与上证指数、深证成指自基日以来的指数对比可以看到，环渤海地区指数在熊市期间表现较为抗跌
环渤海地区指数是以公司注册地为辽宁、河北、山东3省和北京、天津2市的所有A股上市公司为备选样本，挑选40家有代表性的A股公司编制而成的。
代表区域整体发展水平
以2007年6月18日的收盘价及2006年年报财务数据计算，环渤海地区指数的流通市值为7537亿元，占环渤海地区所有288家A股公司流通市值的47.48%，总市值占环渤海地区所有288家公司总市值的71.69%；加权每股收益0.24元，净资产收益率12.72%，其中40家样本公司净利润总额占整个环渤海地区上市公司净利润总额的86.05%；资产规模上，环渤海地区指数样本总资产规模为15.846万亿元，占该地区所有上市公司总规模的90.80%，净资产总额占整个环渤海地区上市公司净资产的83.23%；市盈率与市场净率指标上也均优于该地区平均水平（见表3.1）。通过以上数据我们可以看出，无论是从市值，还是业绩与规模水平，环渤海地区指数充分代表了该地区上市所有公司整体的发展水平。
主体为大型央企，蓝筹特征明显
环渤海指数具有十分鲜明的大盘蓝筹特征。深沪两市股本规模最大的前25家公司中，就有9家公司入选环渤海地区指数；以2007年6月18日的收盘价计算，目前深沪股市流通市值最大的前25家A股公司中，就有8家公司人选环渤海地区指数，流通市值最大的前100家A股公司中就有24家公司入选环渤海地区指数样本，而这其中以中国石化、工商银行、长江电力等为代表的央企背景上市公司最为明显。
金融、能源业流通市值比重较高
从行业分布上看，环渤海地区指数样本覆盖了巨潮行业大类中的每一个行业类别，金融服务、能源、交通运输、日用消费品及商业服务业类公司占入选样本总数的55%。而从样本各行业流通市值所占权重大小看，金融服务、能源、商业服务业所占权重比例位居前列，三个行业的流通市值总和占环渤海地区指数流通市值的64.67%，其中以工商银行、中国人寿为代表的金融服务业流通市值占环渤海地区指数总流通市值比重就达29.47%。而金融服务与能源两个行业的业绩对整个指数样本业绩总额的贡献就达89%，其中5家金融服务行业的净利润总额占环渤海地区指数样本业绩总额的比重就达55.96%。
环渤海地区是我国重要的能源产业区，能源产业在环渤海指数中占据显赫地位，这是环渤海指数最大的特
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