跌跌不休的爱玛科技牵手金沙江联合资本，加速投资布局新能源赛道

爱玛试水投资

牵手金沙江联合资本

7月27日，爱玛科技603529.SH宣布，为了充分发挥各方的优势，提高公司的对外投资能力并进一步实施公司战略布局，该公司计划参与设立台州金福创业投资合伙企业。自有资金9000万元人民币的“有限合伙人”暂定名称，正式工商注册后批准为准，“合作伙伴”，作为伙伴企业的有限合作伙伴，占合同公司的55.90%份额。

投资金沙江联合资本，这也是爱玛电动车在投资领域踏出的第一步。据天眼查显示，在此之前，爱玛电动车并未设立产业基金或者财务投资机构，也并未投资其他公司。

公告显示，台州锦福创业投资合伙企业（有限合伙）处在筹备设立阶段，基金管理人即GP为苏州金沙湖创业投资管理有限公司（简称“金沙湖投资”），法定代表人为潘晓峰。据天眼查，金沙湖投资为金沙江联合资本旗下的基金管理人，潘晓峰为金沙江联合资本的创始人，主管合伙人。

潘晓峰曾在北电网络和东风汽车工作，是创业公司亚洲无线的创始人之一，他也是金沙江创投创始人伍伸俊的前同事，后加入金沙江创投。

2009年，潘晓峰开始组建金沙江联合人民币基金。而到了2016年，金沙江合伙人正式分化，丁健、林仁俊、朱啸虎留守金沙江创投，伍伸俊成立金沙江资本，潘晓峰成立金沙江联合资本，三家正式独立。

但和投资了去哪儿、饿了么、滴滴等明星公司而声名鹊起的金沙江创投相比，金沙江联合资本错过了移动互联网时代，更不为人所知。金沙江联合主要关注泛人工智能（AI、机器人、先进制造、供应链升级等）、产业互联网、智慧交通以及环保等投资领域。

现在，金沙江联合资本被爱玛电动汽车投资后再次进入了人们的视线。实际上，潘小峰在新能源投资领域已经涉足较早。事实上，潘晓峰在新能源投资领域还远离了这一目标。2015年，金沙江创投投资了爱玛科技的竞争对手小牛电动。该投资项目被潘晓峰命名为“小牛电动车”。同年，金沙江联合资本还投资了电动汽车智豆。同一年，金沙江市共同基金也对电动车的知豆进行了投资。知豆电动汽车由吉利控股，新大洋机电集团和金沙江创投共同成立。

错过移动互联网时代的金沙江联合资本，在新能源时代再次浮出了水面。

股市新兵

股价跌跌不休

爱玛电动车成立于1994年，其上市之路颇为曲折。最早的IPO计划可以追溯到2012年，但由于股东内斗和专利诉讼，直到今年6月15日，爱玛科技正式在上交所主板挂牌，成为了继雅迪控股、新日股份、小牛电动后的第四家上市电动自行车企业。发行价27.86元/股，上市后连续拉出7个一字涨停板的爱玛科技，但在第八天打开后就开始进入跌跌不休模式。作为股市新星，爱玛科技上市虽还未破百日，但从各方面数据来看，已被多方机构和股民抛弃，这个中原因除了投机者的割韭菜操作之外，也有其诸多必然性。

自电动车新国标落地之后，双轮电动车 " 锂电智能化 " 的大趋势已经显现。爱玛科技招股书显示，虽已在整车智能化、零部件智能化方面的有一定的研发投入及应用，但尚需要持续进行投入。据了解，2018 年至 2020 年，爱玛在研发方面投入分别为 1.50 亿元、1.97 亿元、2.39 亿元，占营收的比重分别为 1.67%、1.89%、1.86%。电动车产品质量问题一直是电动车产业重要经营风险之一。

在互联网信息透明时代，消费者的每一条投诉都与品牌口碑走向密切相关。随着电动车存量的进一步提高，售后服务直接关系到消费者体验，与品牌形象关系重大。

一直以来“重营销轻研发”这个标签一直伴随着爱玛电动车，这一点从爱玛科技对外公布的财务报告中可以看出，销售成本过高的问题一直存在。一直以来爱玛的特点是广告和宣传费用占比很高。从2016年到2018年，爱玛科技的广告和业务宣传费用分别为1.43亿元，2.12亿和2.24亿美元。在过去的三年中，其广告和业务宣传费用始终占销售成本最高，并且逐年增加。目前爱玛电动车营收和净利润处于增长态势，做投资也无可厚非。

据悉，2020年，爱玛科技营收为129.05亿，同比增长23.8%，净利润为6.1亿，同比增长了17.33%。做LP也是相对保险的做法。但从行业发展角度来看，业内人士普遍对爱玛科技的股票中长期走势并不看好。