本报综合报道 美国本周将公布一系列重要经济数据,包括ISM制造业报告和非农就业报告。投资者将从中寻找美联储(FED)应该或者不应该降息的理由。
美国第四大银行美国瓦乔维亚银行的经济学家Mark Vitner指出,回顾过去数据可以发现,美国经济并不差。第二季经济增长年率达到4%;出口正在增加、消费支出强劲、就业成长也不错。但美联储不会过于关注经济的今天,甚至经济的明天,因为货币政策发挥效力需要不短的时间。美联储9月18日的利率决策要真正影响到经济,需要等到明年。
信贷问题对制造业影响尚微
美联储主席伯南克也在年会上表示,在目前的环境下,过去的经济数据的效力比平常低,美联储将特别关心最具时效的指标以及信息。经济学家认为,最具时效性的数据包括每周初请失业金报告、消费信心、连锁店销售、银行储备等。至于信息,包括褐皮书、ISM制造业指数等。
因此,Vitner认为,即使周五公布的非农就业符合预期,也不会阻止美联储在两周内降息。而褐皮书的报告过于宽泛,价值不大。至于ISM制造业指数,Vitner认为,商业信贷问题对制造业的影响还不大。
Vitner指出,如果美联储现在不降息,等到明年经济减退,代价将是高昂的。反过来,如果在不应降息时降息,通胀也不会失控,美联储有足够空间予以修正。
虽然华尔街的投资者对降息表示欢迎,但经济学家的看法并不完全一致。在9月3日《纽约时报》的一篇署名文章中,作者就质疑降息是否真的可以解决次级抵押市场的问题,遏制一降千里的房价。一些分析家和政策制定者甚至警告说,美联储可能采取的措施未必适合面临的问题。
最近几年的经验显示,隔夜联邦基金利率与房屋市场的关系并不大。例如,决定抵押利率的长期利率在2004年6月央行提高隔夜利率之前就小幅上涨了,但是长期利率和抵押利率不久就开始下滑并一直走低。他们认为,2006年房屋市场形势恶劣,主要是因为房价的增长速度超过了居民收入,于是出现了无力偿还的局面。
几大央行本周再议息
5日,澳大利亚央行将宣布利率决定,当天加拿大央行也将作出最新利率决策。而英国和欧洲央行则将在北京时间6日晚宣布利率调整决定。
在最受关注的欧洲央行方面,尽管欧洲央行行长特里谢在8月2日的记者会上发出了对通胀“高度警惕”的强烈加息信号,但由于次债风波带来的不确定性增加,更多分析师开始认为,欧洲央行未必会在本周加息。(禅京)
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