自9月25日起上调0.5个百分点
张喆
央行昨日宣布，自9月25日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是央行今年第七次上调存款准备金率。
此次上调后，存款准备金率将达12.5%，距1988年创出的历史高点13%仅一步之遥。分析人士认为，年内存款准备金率很可能创历史纪录。
此次上调存款准备金率正值8月宏观数据公布前夕。央行表示，此举意在加强银行体系流动性管理，抑制货币信贷过快增长。
中国社科院金融所货币理论与货币政策研究室主任彭兴韵估计，8月信贷和货币增长依然较快，所以央行在数据公布前就出台调控政策。
市场普遍预期8月CPI仍将维持高位，甚至超过7月5.6%的水平。“如果CPI连续2个月高于5%，表明通胀压力非常大。”彭兴韵称。
值得注意的是，除加息、调整存款准备金率和发行央票等调控手段外，央行可使用的调控工具还增加了特别国债。9月4日，央行首次以特别国债为抵押进行正回购操作，从市场回笼了100亿元资金。
渣打银行年初曾预测，年末存款准备金率将达14%。不过，渣打银行中国区高级经济学家王志浩认为，能否达到这一水平取决于央行和财政部之间如何安排下一批特别国债的发行。如果剩余特别国债的有一部分直接对市场发行，那么央行年内或许无需再大幅上调存款准备金率。
“目前看来，为缓解由于贸易顺差激增和FDI带来的流动性过剩问题，央行仍需继续发行央票和上调存款准备金率。”王志浩称。
申银万国证券高级经济学家李慧勇研究发现，尽管存款准备金率已多次上调，但商业银行的超额存款准备金率一直维持在3%上下。“这表明，上调存款准备金率并没有对银行的流动性造成太大的冲击，还有相当大的上调空间。” 李慧勇说。
彭兴韵认为，在外汇管理体制没有根本性改变的条件下，“年内法定存款准备金率提高到13%甚至15%，是完全有可能的。”
（责任编辑：）